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El jueves, JPMorgan mantuvo una calificación de Sobreponderar para las acciones de Coforge Ltd (COFORGE:IN) y aumentó el precio objetivo a INR 9,300 desde INR 6,900. El ajuste al alza refleja los beneficios anticipados de la consolidación de Cigniti Technologies en las estimaciones financieras de Coforge a partir del segundo trimestre del año fiscal 2025.
El analista de JPMorgan expresó confianza en la capacidad de la entidad fusionada para alcanzar su objetivo de ingresos de $2 mil millones para el año fiscal 2027, junto con una expansión esperada del margen de 210 puntos básicos, en línea con el objetivo de la gerencia de 150-250 puntos básicos. La integración de Cigniti se ve como un impulsor clave de este crecimiento, con la gerencia indicando que se espera que el negocio de Cigniti crezca más rápido que el negocio orgánico de Coforge a medio plazo.
Se proyecta que los márgenes de EBITDA de Cigniti mejoren significativamente, con objetivos del 16% entre el segundo y cuarto trimestre de 2025, un aumento desde el 12.6% en el primer trimestre y el 14% para el año fiscal 2024. La estrategia de la gerencia incluye la reducción de gastos de marketing y subcontratistas para lograr estas mejoras en el margen.
Además de la consolidación de Cigniti, se espera que el negocio principal de Coforge experimente un repunte en el crecimiento a partir del segundo trimestre, impulsado por los sectores de Banca, Seguros y Viajes. La previsión para los negocios orgánicos y de Cigniti combinados sugiere una tasa de crecimiento anual compuesta del 13% y 12% en ingresos, respectivamente, con márgenes de EBITDA expandiéndose en 200 y 300 puntos básicos durante el período del año fiscal 2024 al 2027.
El análisis financiero indica que la consolidación resultará en aproximadamente un 15% de aumento en las ganancias por acción después de tener en cuenta la dilución de la permuta de acciones relacionada con el 46% restante de participación en Cigniti. Con estos desarrollos, Coforge ha sido destacado como una selección destacada en el sector de Servicios de TI por JPMorgan.
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