(Bloomberg) — Los fondos de cobertura se volvieron alcistas en el yen justo antes de los comentarios moderados del nuevo primer ministro de Japón y un sólido informe de empleo de EE. UU. que ayudó a desencadenar la peor semana para la divisa japonesa desde finales de 2009.
Los inversores especulativos cambiaron a una posición larga neta en el yen por primera vez desde mediados de agosto, según datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas para la semana hasta el 1 de octubre. Las compras se produjeron justo antes de que el primer ministro Shigeru Ishiba dijera que el país no estaba listo para más subidas de tasas de interés.
Los datos de nóminas no agrícolas de EE. UU., que fueron más altos que todas las estimaciones, aumentaron aún más la demanda del dólar y llevaron a los mercados a descartar otro gran recorte de tasas de la Reserva Federal el próximo mes.
“Algunos fondos de cobertura se posicionaron para posiciones largas en yen a principios de la semana pasada con expectativas de una postura más hawkish por parte del nuevo primer ministro Ishiba”, dijo Yujiro Goto, jefe de estrategia de FX en Nomura Securities Co. Ahora, “la fuerza inesperada de los datos de empleo ha aumentado la posibilidad de que el tipo de cambio dólar-yen pruebe el nivel de 150 a corto plazo”.
La divisa japonesa cayó un 4.4% frente al dólar la semana pasada, su peor pérdida desde diciembre de 2009, ya que la sorpresa en el empleo y los comentarios de Ishiba llevaron a repensar el camino del yen. Inversores, incluidos algunos fondos de cobertura, han comenzado a volver a cargar apuestas cortas en yen en operaciones de carry trade arriesgadas, reflejando un sentimiento bajista sobre la divisa.
El principal funcionario de divisas de Japón, Atsushi Mimura, dijo que está observando el mercado de divisas con urgencia, incluido lo que sucede con los movimientos especulativos. El nuevo ministro de finanzas del país, Katsunobu Kato, también advirtió que los movimientos repentinos del yen perjudican a empresas y hogares.
Los datos de inflación de EE. UU. más adelante esta semana proporcionarán más pistas sobre el camino de la política de la Fed y la trayectoria del yen. La divisa se negociaba a 148.38 por dólar a las 3:51 p.m. hora de Tokio.
Si los inversores que realizan el carry trade “vuelven a entrar y prueban 160, ¿quién va a detener eso?” dijo Shoki Omori, estratega principal de mesa en Mizuho Securities Co. en Tokio. “Veo 150 a corto plazo”, o incluso 155, dijo en una entrevista de Bloomberg Television.
Los fondos de cobertura fueron los más alcistas en la divisa japonesa desde principios de 2021, según los datos de la CFTC.
Más por recorrer
Algunos están viendo la caída como una oportunidad para comprar yenes.
Los estrategas aún ven una mayor fortaleza el próximo año a medida que el Banco de Japón aumenta las tasas, con el pronóstico medio para el dólar-yen en 140 en el segundo trimestre, según datos recopilados por Bloomberg.
“Este movimiento puede tener un poco más que recorrer a corto plazo”, escribió Mark Dowding, director de inversiones de RBC BlueBay Asset Management en Londres, sobre la debilidad del yen. Sin embargo, una caída hacia 150 “podría representar un momento atractivo para comenzar a construir una posición larga en la divisa japonesa”.
Los datos de la CFTC también se publican con un retraso, lo que significa que los inversores apalancados podrían haber reaccionado a los comentarios moderados de Ishiba y ahora se están posicionando para nuevos episodios de debilidad.
“No me sorprendería si los próximos datos de la CFTC para el 8 de octubre muestran un cambio en las posiciones largas en yen, dada la cambio en las expectativas de la Fed”, dijo Maximillian Lin, estratega en Canadian Imperial Bank of Commerce. “Realmente se trata de los datos de EE. UU.” y la reacción de la Fed, dijo.
–Con la ayuda de Shery Ahn.
(Agrega comentarios del principal funcionario de divisas y del ministro de finanzas de Japón, y actualiza el nivel de dólar/yen)
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