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Las acciones chinas están experimentando su mejor rally en años, ya que el sentimiento de los inversores se disparó después de que los funcionarios revelaran nuevas medidas de estímulo monetario y se comprometieran a hacer más para respaldar el crecimiento en la segunda economía más grande del mundo.
Y sin embargo, los mercados de valores en la China continental aún no han participado completamente. Los mercados de Shanghai y Shenzhen han estado cerrados desde el 1 de octubre, ya que China celebró la semana festiva del Día Dorado Nacional.
Los mercados chinos reabrirán el martes, permitiendo a los inversores chinos unirse al rally del mercado. Y poco después de su apertura, un panel de altos funcionarios liderados por la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma está programado para celebrar una conferencia de prensa para informar a los periodistas sobre la implementación de las medidas de estímulo, según un aviso del consejo de estado. El panel será liderado por el presidente de la comisión, Zheng Shanjie.
El índice Hang Seng de Hong Kong ha subido un 21,5% desde el 24 de septiembre, cuando el Banco Popular de China presentó sus medidas de estímulo. Las acciones chinas listadas en EE. UU. también han aumentado; Alibaba ha subido un 24,6% mientras que Pinduoduo y PDD Holdings, propiedad de Temu, han subido un 35,6% en el mismo período.
“La participación de los inversores locales después de las vacaciones del Día Nacional es clave”, dijo Daniel Lam, jefe de estrategia de acciones en la Oficina del CIO de Standard Chartered Bank Wealth Management, en un informe de Standard Chartered publicado el lunes.
“En general, los niveles de valoración siguen deprimidos y las acciones chinas siguen ofreciendo un descuento de aproximadamente el 19% en comparación con las acciones de Asia excluyendo Japón”, escribió.
Los mercados chinos tuvieron algunos días de negociación antes de tomar un descanso. El CSI 300, que sigue a las empresas listadas en Shanghai y Shenzhen, ha aumentado un 24% desde el anuncio de estímulo.
Sorpresas en las ganancias y más estímulos podrían mantener el rally en marcha, predice Sonija Li, jefa de investigación minorista en MIB Securities de Maybank. Varias empresas chinas publicarán informes de ganancias este mes. Y Li sugiere que aún puede haber un potencial al alza, ya que incluso después del reciente rally, la relación precio-ganancias tanto para el índice Hang Seng como para el índice compuesto de Shanghai siguen siendo inferiores a su promedio quinquenal respectivo.
Medidas de estímulo de Beijing
Los inversores podrían estar más confiados en la economía china después de que el banco central del país redujo las tasas de interés y el coeficiente de reserva obligatoria, la cantidad de efectivo que los bancos deben mantener como reservas, en la última semana de septiembre.
Poco después, tres importantes ciudades chinas redujeron las restricciones en las transacciones de propiedad, siguiendo los comentarios del gobierno central sobre la necesidad de estabilizar el mercado inmobiliario. Una larga depresión inmobiliaria ha contribuido a arrastrar la economía china.
Los medios chinos sugirieron durante el fin de semana que estas medidas ya están dando sus frutos. Global Times, un medio respaldado por el estado, dijo que el mercado inmobiliario chino mostró un “cambio positivo” durante las vacaciones del Día Nacional, citando mayores consultas en el lugar y mayor actividad promocional.
Sin embargo, los inversores podrían cambiar de opinión sobre China si Beijing no es transparente con más estímulos.
Se necesita más apoyo fiscal para la vivienda y el gasto en bienestar social, escribieron analistas de Morgan Stanley en una nota de investigación el domingo.
El mercado de valores podría ser vulnerable a retrocesos “sin más catalizadores positivos”, advierte un informe de Bank of America publicado el lunes.
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