El S&P 500 parece estar en otra “manía”, según un análisis de Stifel de los últimos 139 años de historia del mercado. Adobe Firefly, Tyler Le/BI
Según Stifel, el S&P 500 podría perder una cuarta parte de su valor el próximo año.
El índice de referencia parece estar atrapado en una “manía”, según los estrategas de la firma en una nota.
Los inversores podrían verse afectados a largo plazo, ya que las manías tienden a llevar a malos rendimientos en la próxima década.
El S&P 500 parece estar en medio de otra “manía”, y los inversores podrían ver una fuerte caída en el índice de referencia en algún momento del próximo año, según Stifel.
Los estrategas de la firma de inversión señalaron las valoraciones elevadas, con el S&P 500 rompiendo una serie de máximos históricos este año respaldado por una perspectiva económica en mejora, expectativas de recortes de tasas de la Fed y la expectativa por la inteligencia artificial.
Pero el índice de referencia ahora parece similar a las últimas cuatro manías que han tenido lugar, según la firma, comparando el entorno de inversión actual con el auge de acciones durante la pandemia, la burbuja de las punto com, y los aumentos de acciones en los años 1920s y finales de 1800s.
Los retornos de crecimiento “exceso de Valor” en el mercado actual se ven “casi exactamente iguales” a como estaban antes del colapso bursátil de 1929, añadió la firma.
El S&P 500 parece ser la quinta manía bursátil, según un análisis de Stifel que abarca los últimos 139 años. Datos de Bloomberg, estimaciones de Stifel
“Hicimos un análisis del mercado de valores y la reacción fue la misma de siempre. A pesar de toda la expectativa de un aterrizaje suave y recortes de tasas de la Fed, el S&P 500, con casi un 40% de aumento en un año, simplemente se ha excedido”, dijeron los estrategas en una nota el martes.
Si el S&P 500 sigue el camino de una “manía clásica”, eso implicaría que el índice de referencia se elevará hasta alrededor de 6,400 antes de caer a 4,750 el próximo año, según los estrategas.
“Claro, podemos seleccionar las mejores opciones y aplicar el nivel de valuación ajustada cíclicamente más sobrevaluada de los últimos 35 años para mostrar un aumento adicional del 10%, pero ese mismo análisis de un siglo de manías también devuelve el S&P 500 en 2025 al mismo nivel que en 2024 (una caída del 26% desde ese pico prospectivo)”, agregó la nota.
Las acciones podrían enfrentar desafíos el próximo año debido a la incierta perspectiva de recortes de tasas de la Fed, sugirieron los estrategas. Si bien la Fed ha señalado que se avecinan más recortes, los banqueros centrales también corren el riesgo de socavar sus objetivos de inflación si recortan las tasas demasiado pronto.
“La conclusión… es que si la Fed recorta las tasas en 2025 sin una recesión (dos 25’s a medida que este año llega a su fin no cuentan), eso sería un error, con inversores pagando el precio a finales de 2025 / 2026, basado en el precedente histórico”, escribieron los estrategas.
Los inversores podrían verse afectados a largo plazo, agregaron, señalando las manías anteriores, que históricamente llevaron a débiles rendimientos bursátiles en la siguiente década.
Una serie de otros pronosticadores de Wall Street también han dicho que las acciones parecen sobrevaloradas, pero los inversores siguen siendo generalmente optimistas sobre la perspectiva de las acciones, especialmente porque esperan más recortes de tasas hasta 2025.
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