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Disney se encuentra en medio de una recesión. Al menos, así sería si fuera una nación, lo cual de alguna manera lo es. En los últimos cuatro años, el hogar de Iron Man, Predator y Mickey Mouse, con 225,000 empleados en parques de entretenimiento y oficinas en todo el mundo, ha perdido más de $190 mil millones en valor de mercado. Su acción cayó desde un máximo histórico de $201 en marzo de 2021 a $96 hoy, una disminución del 52% desde su máximo histórico.
Para detener el sangrado, Disney está incorporando al presidente ejecutivo de Morgan Stanley, James Gorman, como presidente de la junta directiva, a partir de enero de 2025. Su principal función será solucionar el problema persistente de Disney: contratar un nuevo CEO.
La búsqueda llega después de que el antiguo CEO de Disney, Bob Iger, saliera de su retiro a finales de 2022 para reemplazar al CEO de corto mandato Bob Chapek, quien fue despedido del puesto principal después de una serie de desastres, incluida una vergonzosa pelea con el gobernador de Florida Ron Desantis sobre el estatus fiscal especial de la compañía en el estado. Al año siguiente, una serie de secuelas aprobadas por Chapek, incluyendo Ant-Man, La Sirenita e Indiana Jones, fracasaron estrepitosamente, dejando al gigante del entretenimiento tambaleándose.
Mientras los analistas examinan los restos de los últimos años de Disney, surge una pregunta: ¿Por qué Gorman? En resumen, la respuesta es una mente estratégica comparable a la de Napoleón. A lo largo de 15 años, el eterno forastero ayudó a Morgan Stanley a crecer a través de una serie de inversiones astutas, llevando a que los ingresos del banco aumentaran de $31 mil millones cuando asumió el cargo en 2010 a $54 mil millones cuando entregó el poder a principios de este año.
Gorman ya ha sido objeto de numerosos elogios por la ejecución magistral de su propio plan de sucesión. Después de años de evaluar metódicamente a los candidatos, renunció a Morgan Stanley en enero y fue reemplazado sin problemas por el actual CEO Ted Pick. Pero debajo de la superficie, el superpoder de Gorman es la estrategia misma.
Graduado de la Escuela de Negocios de Columbia, promoción de 1987, Gorman fue contratado por la gigante consultora McKinsey inmediatamente después de la universidad. Entre sus primeras cuentas estaba Merrill Lynch, donde estudió el arte de asesorar a terceros, una habilidad que aprovechará para Disney, al ayudar al banco a desarrollar su estrategia en internet. Se unió a Morgan Stanley en 2006 en un momento en que ya estaba profundamente invertido en los valores respaldados por hipotecas que eventualmente colapsaron, lo que llevó a la gran recesión y borró $30 mil millones del valor de mercado de Morgan.
Justo cuando la Gran Recesión estaba aumentando, en octubre de 2008, Gorman y el entonces CEO John Mack supuestamente llamaron al CEO de Citigroup, Vikram Pandit, y pidieron comprar la gigante de gestión de patrimonio Smith Barney, que en ese momento contaba con 15,000 corredores y $2 billones en activos bajo gestión. Aunque Morgan Stanley tomó prestados más de $100 mil millones en dinero de rescate del gobierno, según un informe del Panel de Supervisión del Congreso, Citi estaba aún más débil, tomando prestados más de $450 mil millones.
La llamada telefónica de Gorman valió la pena. En 2009 negoció un pequeño acuerdo de $2.9 mil millones por el 51% de la operación de corretaje valorada en $13.5 mil millones, supuestamente $8.5 mil millones menos que la valoración de Citi. Al año siguiente fue nombrado CEO. Aunque Gorman también estuvo detrás de la exitosa adquisición de eTrade y Solium, no es la capacidad de comprar lo que define su éxito.
En liderazgo, Gorman se hizo conocido por las actualizaciones estratégicas directas que publicaba regularmente, comenzando en enero de 2013. Mientras muchas estrategias corporativas se esconden detrás de jerga de la industria, Gorman organiza las suyas en presentaciones fáciles de leer, pasando rápidamente de una acción específica, a cómo se implementará, y los beneficios financieros esperados. Todas las notas de Gorman reflejaban una visión clara para equilibrar el negocio de gestión de patrimonio e inversión de Morgan con los valores institucionales. En la práctica, esto significaba que el banco podía disfrutar de un flujo de ingresos más duradero al agregar servicios de gestión impulsados por tarifas al negocio de valores impulsado por el mercado.
La capacidad de Gorman para desarrollar estrategias más allá de solo fusiones y adquisiciones será útil para Disney, que no tiene problemas para comprar empresas. Su estructura corporativa se ha vuelto casi cómica en su complejidad, incluyendo no solo la propiedad absoluta de 21st Century Fox, sino también participaciones del 50% o más en Marvel, Touchstone Pictures y Lucasfilm, por nombrar solo algunos. Lo que Disney necesita es una nueva estrategia. Aunque la división de Redes Lineales de Disney para televisión por cable y emisión históricamente generaba más ingresos para la compañía, ha fallado en gran medida en expandirse al streaming. A pesar de contar con un amplio catálogo de valiosa propiedad intelectual, a Disney le llevó cinco años apenas lograr un beneficio en su servicio de streaming Disney+ incluso cuando sus parques temáticos insignia continúan luchando.
Entonces, ¿quién elegirá Gorman para ejecutar la estrategia de Disney en el futuro? Con la ayuda del resto de su comité de planificación de sucesión, compuesto por la CEO de General Motors, Mary Barra, el CEO de Lululemon, Calvin McDonald, y el presidente saliente Mark Parker, los candidatos que supuestamente se están considerando incluyen al jefe de televisión de Disney, Dana Walden; el jefe de parques temáticos y videojuegos, Josh D’Amaro; el jefe de cine Alan Bergman; y el líder de ESPN, Jimmy Pitaro.
Pero es interesante notar que ambos CEOs más exitosos recientes de Disney venían de fuera de los gigantes de medios: Robert Iger de ABC y Michael Eisner de Paramount, mientras que el incompetente Chapek vino de dentro de Disney.
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