El S&P 500 puede agregar máximos históricos hasta fin de año con Trump camino a la Casa Blanca, dice Goldman.
El fin de la incertidumbre política traerá de vuelta a los inversores y provocará un rally postelectoral.
La actividad de fusiones y adquisiciones probablemente se incrementará bajo Trump, presentando otro caso alcista para las acciones.
Con las elecciones presidenciales terminadas, Goldman Sachs anticipa que el mercado de valores seguirá subiendo.
El S&P 500, el Dow Jones Industrial Average y el Nasdaq 100 alcanzaron máximos históricos el miércoles después de que la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales complaciera a los inversores que anticipaban sus políticas pro-negocios.
Según los analistas liderados por el estratega principal de acciones estadounidenses David Kostin, hay tres razones por las que el impulso continuará:
En primer lugar, la disminución de la incertidumbre política tras una carrera presidencial suele impulsar robustas ganancias de fin de año durante los años electorales.
Históricamente, el S&P ha generado un retorno medio del 4% entre el Día de las Elecciones y el final del año calendario, según Goldman. Si lo mismo sucede esta vez, eso llevaría al índice de referencia a alrededor de 6015, reflejando un múltiplo precio-ganancias adelantado de 22x.
“Junto con la resolución de la incertidumbre electoral, los sólidos datos recientes de crecimiento económico y los continuos recortes de tasas de la Fed respaldan la saludable perspectiva a corto plazo de las acciones estadounidenses,” escribieron los analistas.
Sin embargo, el banco advirtió que un fuerte aumento en los rendimientos del Tesoro podría opacar cualquier rally postelectoral.
Eso podría suceder, ya que la tasa a 10 años ya ha subido a más del 4.4% a medida que aumentaba la anticipación de una victoria de Trump en octubre. Algunos consideran esto como una señal de que los operadores de bonos están preocupados por la trayectoria fiscal de EE. UU. bajo Trump, dado que ha ofrecido pocas soluciones políticas para la creciente deuda del país.
Por otro lado, Goldman señala que las acciones han pasado por alto el aumento de los rendimientos a medida que también han subido ante señales de una economía más fuerte.
En segundo lugar, el mercado de valores debería subir a medida que los inversores reasignan sus activos a acciones.
Según Goldman, los inversores redujeron la exposición a acciones antes de las elecciones, con los fondos de cobertura disminuyendo tanto el apalancamiento neto como bruto en las últimas semanas. Con la incertidumbre ahora en descenso, es probable que los inversores se reposicionen en el mercado, impulsando la apreciación del S&P, dijo el banco.
Finalmente, la especulación de Goldman sugiere que una mayor actividad de fusiones y adquisiciones e IPO bajo la administración de Trump respaldará aún más los precios de las acciones.
La regulación que ha dificultado las fusiones en los últimos años probablemente se relajará bajo el presidente electo, impulsando la confianza empresarial y el gasto en efectivo de las empresas, dijo el banco. Se estima que $4 billones en gastos el próximo año se destinarán a pagar a los accionistas e invertir en crecimiento.
“Nuestro modelo de fusiones y adquisiciones en efectivo sugiere que la actividad se recuperará en un 20% en 2025 tras una caída del 15% este año,” dijo el banco. “Un sólido crecimiento económico y de EPS, condiciones financieras relativamente laxas y una volatilidad del mercado de valores contenida deberían respaldar la actividad.”
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