Con las acciones cayendo un 78% desde un máximo histórico alcanzado en marzo, Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) podría ser uno de los primeros dominós en caer a medida que el ciclo de hype de la inteligencia artificial (IA) llega a una posible conclusión. Pero hasta ahora, este desplome tiene poco que ver con los fundamentos de la empresa y parece más relacionado con prácticas contables presuntamente dudosas y posibles irregularidades.
Examinemos tres factores a tener en cuenta antes de considerar una posición en esta empresa tecnológica en problemas.
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El primer signo reciente de problemas para Supermicro llegó a finales de agosto cuando el vendedor en corto Hindenburg Research -que se beneficiaría financieramente de una caída en el precio de las acciones- publicó un informe alegando que la empresa se involucró en manipulación contable, auto-negociación y evasión de sanciones relacionadas con la invasión de Ucrania por parte de Rusia. La semana pasada, algunas de estas acusaciones cobraron fuerza cuando el auditor de Supermicro, Ernst & Young, renunció, diciendo, según Supermicro, que “estamos renunciando debido a información que ha llegado recientemente a nuestra atención y que nos ha llevado a no poder confiar más en las representaciones de la gerencia y del Comité de Auditoría, y a no estar dispuestos a asociarnos con los estados financieros preparados por la gerencia…”
Para empeorar las cosas, también se informa que el Departamento de Justicia está investigando a Supermicro, y se dice que se está comunicando con los ex empleados de la empresa y otros.
Estos desarrollos no necesariamente afectarán las operaciones de Supermicro. Sin embargo, podrían hundir su valoración al crear escepticismo sobre la precisión de sus informes y posibles multas que podrían surgir si se encuentra que la gerencia ha cometido irregularidades. Desafortunadamente, ese podría ser el mejor escenario para esta empresa cada vez más acosada.
La situación de Supermicro podría empeorar mucho. Las empresas públicas están obligadas a tener auditores y a presentar sus estados financieros antes de ciertas fechas límite. La empresa ha incumplido ambas exigencias, poniéndola en riesgo de ser eliminada de la lista de Nasdaq.
Después de no presentar su informe 10-K anual en agosto, la gerencia tiene hasta mediados de noviembre para presentar un plan de cumplimiento, que (si es aprobado) podría aplazar la fecha límite hasta febrero de 2025. Sin embargo, Supermicro sigue en un callejón sin salida porque no tiene un auditor, y los problemas en curso podrían hacer que nuevas firmas duden en asumir el rol.
La historia continúa
El analista de Wedbush, Matt Bryson, destacó la difícil situación en una entrevista con Bloomberg: “Creo que probablemente terminarán siendo eliminados de la lista solo por los plazos involucrados. ¿Cómo van a presentar su informe 10-K en solo unos meses cuando no tienen un auditor, y su último auditor renunció?”
Si Supermicro es eliminado de la lista, es probable que las acciones se trasladen a mercados extrabursátiles, que pueden ser menos líquidos que los intercambios tradicionales. Sin embargo, esto no tiene por qué ser permanente porque las empresas pueden recuperar el cumplimiento y volver a cotizar. Por ejemplo, las acciones fueron eliminadas de la lista después de no cumplir con los plazos de presentación de informes de Nasdaq en 2019 antes de volver a unirse al intercambio en 2020.
La mayoría de los mayores desafíos a corto plazo de Supermicro podrían afectar su valoración, no sus fundamentos, y a principios de esta semana publicó algunas noticias alentadoras, aunque preliminares. El 5 de noviembre, publicó una actualización de su “comité especial independiente” que sugiere ventas netas del primer trimestre fiscal (el trimestre finalizó el 30 de septiembre) de $5.9 mil millones a $6 mil millones.
Estas cifras son mucho más bajas que la guía anterior de la gerencia de $6 mil millones a $7 mil millones, pero representan un crecimiento del 180% en comparación con los $2.12 mil millones reportados en el período del año anterior. Con una relación precio-ganancias futuras de 7.65, la acción de Super Micro Computer comienza a parecer una gran oferta, pero hasta que haya más claridad, puede que no valga la pena considerar esta jugada especulativa.
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Will Ebiefung no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
¿Es Super Micro Computer una compra de acciones? 3 cosas a tener en cuenta. fue publicado originalmente por The Motley Fool