El edificio del Banco Popular de China (PBOC) en Beijing el 15 de diciembre de 2022.
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El banco central de China mantuvo sin cambios las tasas de interés de referencia principales, mientras Beijing evalúa los efectos de sus recientes medidas de estímulo.
El Banco Popular de China dijo que mantendría la tasa de interés de préstamos a 1 año en 3.1%, y la tasa de interés de préstamos a 5 años en 3.6%.
Los analistas encuestados por Reuters esperaban que el PBOC mantuviera las tasas de interés de préstamos sin cambios este mes.
“No hay necesidad inmediata de ajustar la tasa LPR este mes”, dijo Bruce Pang, economista jefe y jefe de investigación para China continental en JLL, añadiendo que es probable que los líderes chinos aún estén evaluando el impacto de las medidas recientes destinadas a impulsar la economía.
Los márgenes de interés neto récord en los bancos comerciales chinos han limitado su capacidad para apoyar tasas de interés más bajas, dijo Pang, “mientras que otro recorte de tasas de interés antes de fin de año parece improbable, aún hay potencial para recortes de tasas de interés en 2025”.
La LPR a 1 año afecta a los préstamos corporativos y la mayoría de los préstamos familiares en China, mientras que la LPR a 5 años actúa como referencia para las tasas hipotecarias.
La decisión sobre las tasas llegó después de un recorte de 25 puntos básicos tanto en la LPR a 1 año como en la LPR a 5 años el mes pasado, y siguió a los datos económicos de octubre de China que subrayaron el impulso insuficiente en la economía, a pesar de la reciente avalancha de anuncios de estímulo.
En octubre, China reportó un crecimiento de la producción industrial y la inversión en activos fijos más lento de lo esperado. La caída anual de la inversión inmobiliaria de enero a octubre también se acentuó respecto al año anterior.
Solo las ventas minoristas superaron las expectativas, con un aumento del 4.8% interanual, lo que indica que el reciente estímulo había comenzado a filtrarse en ciertos sectores de la economía.
Desde finales de septiembre, las autoridades chinas han intensificado los anuncios de estímulo para impulsar el crecimiento económico, que ha sido lastrado por una crisis inmobiliaria prolongada, así como por un débil sentimiento del consumidor y de las empresas.
A principios de este mes, el Ministerio de Finanzas presentó un paquete fiscal quinquenal que totaliza 10 billones de yuanes (1.4 billones de dólares) para abordar los problemas de deuda de los gobiernos locales, al tiempo que señalaba que el próximo año podrían llegar más apoyos económicos.
El banco central de China también planeaba mantener una política monetaria de apoyo, dijo el gobernador Pan Gongsheng, quien había indicado en octubre que aún había margen para recortar varias tasas de interés clave antes de fin de año.
Morgan Stanley espera que el crecimiento de China se desacelere a alrededor del 4% en cada uno de los próximos dos años, y ha rebajado las acciones chinas a “ligeramente infraponderadas” en una nota fechada el domingo, mencionando un entorno deflacionario y las crecientes tensiones comerciales como riesgos.
“Vemos una baja probabilidad de que el gobierno chino adelante suficiente estímulo fiscal para impulsar el consumo y la vivienda”, dijeron los analistas.
Goldman Sachs también estimó que el crecimiento del PIB de China podría desacelerarse al 4.5% en 2025, desde el 4.9% de este año, según la nota del banco del lunes.
Sin embargo, Goldman mantuvo una postura de “sobreponderación” en las acciones chinas, pronosticando un alza del 13% en el índice de referencia CSI 300 el próximo año.
La victoria electoral de Donald Trump, que probablemente traerá aranceles más altos a las exportaciones chinas, ha añadido incertidumbre sobre la economía exportadora de China.