El multimillonario gestor de fondos de cobertura Israel Englander co-fundó Millennium Management en 1989 con $35 millones. Hoy, Millennium tiene más de $70 mil millones en activos bajo gestión y es uno de los fondos de cobertura más grandes del mundo. Englander ha tenido éxito y tiene una de las mentes de inversión más destacadas en el mundo. Es por eso que los inversores esperan ansiosamente la presentación trimestral 13F de Millennium, un formulario requerido por la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) que revela las tenencias de un fondo.
Los inversores deben entender que Millennium es una “tienda de grupos,” lo que significa que asigna capital a diferentes equipos (o “grupos”) que tienen sus propias estrategias y una gran autonomía. Por lo tanto, una inversión en Millennium puede no haber venido directamente por orden de Englander. Sin embargo, como CEO, Englander probablemente todavía tiene cierto control y participación en decisiones de contratación importantes, por lo que ciertamente tiene fe en sus gestores de cartera. Así que no sigas ciegamente a estos gestores, pero pueden servir como fuentes para recoger nuevas ideas y verificar tesis de inversión.
En el tercer trimestre, Millennium vendió grandes partes de sus participaciones en empresas de inteligencia artificial (IA) como Nvidia (NASDAQ: NVDA) y Palantir (NYSE: PLTR) y compró una nueva acción que Wall Street piensa que puede dispararse.
Millennium no es el único fondo importante que vende al fabricante de chips Nvidia y a la plataforma de análisis Palantir — definitivamente ha sido una tendencia en el tercer trimestre. Millennium vendió un 13% de su participación en Nvidia en el tercer trimestre, aunque aún posee 11.15 millones de acciones y opciones de compra y venta. Millennium vendió el 90% de sus acciones en Palantir pero aumentó las opciones de compra y venta de la compañía sobre las acciones, lo que podría ser una estrategia de opciones de straddle. Las ventas parecen ser más una llamada de valoración en un mercado que muchos ven como sobrecomprado y especulativo. El mercado ha subido vertiginosamente durante los últimos dos años y medio, impulsado principalmente por temas como la tecnología, el crecimiento y la IA.
NVDA PE Ratio data by YCharts
Como se puede ver arriba, estas son valoraciones astronómicas, a pesar de la capacidad de la IA de interrumpir la vida tal como la conocemos. No creo que los gestores de fondos institucionales duden del potencial de la IA, pero una lección importante pero difícil para los inversores es que la valoración sí importa. Los mejores negocios con un potencial ilimitado pueden ser malas compras si se adquieren a valoraciones extremadamente altas. Por otro lado, los negocios malos con altas cargas de deuda pueden ser excelentes inversiones si se compran a valoraciones lo suficientemente bajas.
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Es difícil abandonar los negocios en los que se tiene convicción, pero a veces puede ser la decisión correcta. Cuando las acciones cotizan a valores altos, incluso si el negocio tiene un buen desempeño, hay un margen de error más pequeño. Por ejemplo, el informe de ganancias del tercer trimestre de Nvidia mostró que las ventas casi se duplicaron en comparación con el año anterior, pero las acciones cayeron al día siguiente después de que las previsiones no impresionaran.
Durante el tercer trimestre, Millennium compró más de 3.2 millones de acciones en el fabricante de aeronaves eléctricas Archer Aviation (NYSE: ACHR) por un valor total de alrededor de $9.8 millones, convirtiendo a Millennium en el 11º mayor tenedor de acciones de la empresa.
Archer es una de las dos compañías que intentan lanzar taxis aéreos para uso comercial en ciudades selectas de los EE. UU. para ayudar a aliviar la congestión del tráfico. La aeronave eléctrica Midnight de la compañía puede realizar vuelos consecutivos de 20 a 50 millas con un tiempo de carga mínimo y transportar hasta cuatro pasajeros además del piloto. También supuestamente hacen poco ruido.
Archer ya ha logrado algunos hitos regulatorios clave, incluida la recepción de los criterios finales de aeronavegabilidad de la Administración Federal de Aviación (FAA) y la realización de 400 vuelos de prueba antes de lo previsto. En agosto, Archer también anunció una red de taxis aéreos planeada en Los Ángeles que podría reemplazar los viajes de una o dos horas con vuelos de 10 y 20 minutos. La compañía también ha forjado acuerdos para desarrollar una red con Southwest Airlines. El momento será incierto, pero el lanzamiento de vuelos comerciales y redes en ciudades selectas no está fuera de la cuestión en 2025.
A Wall Street parece gustarle el plan de la compañía, con un precio objetivo promedio de $9.38 entre cuatro analistas que cubren la acción, lo que implica un aumento del 88% desde los niveles actuales. El analista más optimista tiene un precio objetivo de $12.50, lo que implica un aumento del 151%. Comprende que invertir en una acción como Archer Aviation es equivalente a invertir en una startup en etapa avanzada. La compañía aún no es rentable. Sin embargo, la propuesta riesgo-recompensa es favorable, por lo que los inversores podrían ver ganancias sustanciales si las cosas van bien. Si Archer logra despegar, podría obtener una participación significativa en un mercado potencialmente lucrativo.
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Bram Berkowitz no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Nvidia y Palantir Technologies. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
El multimillonario Israel Englander está vendiendo Nvidia y Palantir y comprando una nueva acción que Wall Street cree que puede dispararse hasta un 151% fue publicado originalmente por The Motley Fool