(Bloomberg) — El Ministro de Finanzas Antoine Armand dijo que Francia no aceptará plazos presupuestarios artificiales de Marine Le Pen, incluso cuando la líder de extrema derecha dio su indicación más fuerte hasta ahora de que está preparada para derrocar al gobierno tan pronto como esta semana.
La Nacional de Le Pen ha amenazado con apoyar una moción de censura a menos que el Primer Ministro Michel Barnier ajuste su presupuesto de 2025 para indexar las pensiones a la inflación, entre otras peticiones. La líder de extrema derecha le dijo a Barnier que necesita hacer los cambios para el lunes, que es cuando se espera que los legisladores de la oposición inicien el proceso para convocar la votación de censura.
“El gobierno francés no acepta ultimátums,” dijo Armand en una entrevista con Bloomberg Television el domingo. “No seremos chantajeados.”
Los inversores de bonos han castigado la deuda soberana de Francia en comparación con sus pares debido a la confrontación política en París, lo que llevó los costos de endeudamiento en un momento la semana pasada tan altos como los de Grecia y llevó a Barnier a advertir de una “tormenta” en los mercados financieros. Las dificultades políticas y los nervios en el mercado comenzaron en junio cuando el presidente Emmanuel Macron convocó elecciones anticipadas en un intento de aclarar la situación en una Asamblea Nacional donde su partido ya estaba lejos de tener una mayoría absoluta.
Le Pen, quien encabeza el partido más grande en la Asamblea Nacional, ya logró una victoria la semana pasada después de que Barnier acordara abandonar el aumento de impuestos sobre la electricidad, una de las demandas clave de la Nacional. Esto alentó al partido de extrema derecha a sumar más demandas. Una votación de censura podría ocurrir tan pronto como el miércoles.
El euro cayó en las primeras operaciones de Asia el lunes mientras los inversores reaccionaban a los comentarios de Armand. La moneda común cayó alrededor del 0.4% a alrededor de $1.054.
“La agitación política en Francia ciertamente no está ayudando al euro,” dijo Rodrigo Catril, estratega de National Australia Bank Ltd. en Sydney. “Un colapso real del gobierno a través de una votación de censura exitosa agregaría otra capa de incertidumbre.”
El proyecto de ley presupuestario de Barnier, que incorpora ajustes por €60 mil millones ($63.5 mil millones), es un intento de poner orden en la situación fiscal de Francia, con el déficit del país esperado que alcance el 6.1% de la producción económica este año.
El Ministro de Presupuesto Laurent Saint-Martin dijo al periódico Le Parisien durante el fin de semana que las solicitudes para enmendar el presupuesto costarían casi €10 mil millones y que el gobierno no haría más concesiones.
Le Pen criticó los comentarios, diciendo a la agencia de noticias AFP que la administración de Barnier “ha puesto fin a las discusiones.” Ha dejado claro que si sus líneas rojas no se cumplen, su partido se unirá a la izquierda para derrocar al gobierno. El presidente de la Nacional, Jordan Bardella, acusó al gobierno de poner en peligro su propia existencia “por obstinación y sectarismo.”
La postura cada vez más combativa del partido de extrema derecha ha alentado a los inversores a apostar a que Le Pen está preparando para sacar al gobierno.
El diferencial de rendimiento entre los bonos gubernamentales a 10 años y los equivalentes más seguros de Alemania, un indicador de riesgo seguido de cerca, recientemente tocó los 90 puntos básicos – el más amplio desde 2012 – antes de reducirse a alrededor de 80 puntos básicos el viernes. El índice bursátil de referencia de Francia está en camino de tener su peor año en comparación con las acciones europeas desde 2010.
El rendimiento de los bonos a 10 años de Francia la semana pasada igualó brevemente al de Grecia, un país que una vez estuvo en el centro de la crisis de la deuda soberana europea. Armand rechazó la comparación, diciendo que la economía de Francia es sólida.
“Grecia ha hecho un trabajo increíble después de la crisis para reducir el gasto público,” dijo. “Pero Francia no es Grecia. La economía de Francia no es la economía de Grecia.”
Lo que dice Bloomberg Economics…
“Lograr que el presupuesto pase por el parlamento y la supervivencia del gabinete del Primer Ministro Michel Barnier dependerán probablemente de las decisiones de la política de extrema derecha Marine Le Pen.”
—Antonio Barroso, Eleonora Mavroeidi. Para obtener más información, haga clic aquí.
La apuesta de Macron con unas elecciones anticipadas dejó la cámara baja dividida en tres bloques ferozmente opuestos: un centro disminuido que apoya al presidente, una alianza de izquierda y una extrema derecha fortalecida liderada por Le Pen. Sin posibilidad de una coalición, Macron designó a Barnier como primer ministro en septiembre con la misión principal de ordenar las finanzas caóticas de Francia.
Incluso antes de la turbulencia política de las últimas semanas, las finanzas de Francia eran motivo de preocupación para los inversores ya que los planes para reducir la deuda se desviaron a finales de 2024. Con los ingresos fiscales muy por debajo de las estimaciones, el gobierno ahora espera que el déficit presupuestario alcance el 6.1% de la producción económica este año en lugar de disminuir al 4.4% como inicialmente se había planeado.
El presupuesto de 2025 de Barnier tiene como objetivo reducir la brecha al 5% con un tratamiento de choque de €60 mil millones de aumentos de impuestos y recortes de gastos. En la entrevista, Armand insistió en que vacilar en el compromiso de reducir el déficit presupuestario a un 5% en 2025 y a un 3% en 2029 “no es una opción.”
“Mi responsabilidad como ministro de finanzas es comprometerse con el objetivo del 5% que decidimos tener al comienzo de nuestro mandato, no solo para Francia o para el gobierno, porque ahora es necesario para que Europa siga siendo un continente de prosperidad,” dijo.
No hay precedentes de un gobierno colapsando tan cerca de la fecha límite de fin de año para un presupuesto. Sin embargo, los legisladores y expertos legales han señalado medidas de emergencia que podrían permitir al estado recaudar impuestos y decretos para autorizar gastos mínimos para evitar un cierre.
La Nacional ha dicho que apoyaría tal resultado, mientras que los ministros han advertido que podría infligir una austeridad dañina y obstaculizar los esfuerzos para reparar las finanzas. Le Pen también minimizó las consecuencias de no tener presupuesto para fin de año, diciendo al periódico La Tribune que “el sistema francés está bien diseñado, y no hay absolutamente ninguna razón para entrar en pánico, porque nada es definitivo.”
Si Barnier es expulsado del cargo, Macron tendría que volver a nombrarlo o elegir un nuevo primer ministro. Pero el presidente enfrentaría el mismo difícil equilibrio sin posibilidad de elecciones legislativas nuevas hasta julio.
Cualquier nuevo gobierno que surja aún necesitaría urgentemente proponer un presupuesto para 2025.
Armand trató de tranquilizar a los inversores, diciendo que confía en que Francia continuará reformando su economía y atrayendo inversores.
“Francia está comprometida a mantener este liderazgo europeo con Alemania, Italia, España, con todos los países europeos para que este agenda de crecimiento pueda ser la mejor respuesta a las tensiones internacionales y comerciales que están ocurriendo ahora,” dijo.
–Con la asistencia de Ania Nussbaum, Benoit Berthelot y Ruth Carson.
(Agrega comentario de estratega de divisas en el séptimo párrafo.)
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