Según Doug Peta de BCA Research, las acciones experimentarán una fuerte corrección en la primera mitad de 2025.
Señala riesgos derivados de la desaceleración del impulso del consumidor, el debilitamiento del mercado laboral y las altas valoraciones.
Recomienda rotar fuera de las acciones y hacia jugadas defensivas, y comprar la caída después de una caída del 30% o más.
Las acciones están listas para una corrección a principios del próximo año, según BCA Research.
Los estrategas de la firma dijeron que las acciones de EE. UU. se dispararán hasta enero antes de caer más del 20% en algún momento de la primera mitad del año, lo que significa que los inversores deben ponerse a la defensiva y cubrir el riesgo.
Los analistas, liderados por el estratega jefe de inversiones de EE. UU., Doug Peta, señalan una serie de puntos de datos que indican una economía debilitada a medida que los vientos en contra de las políticas de la era de la pandemia se desvanecen.
En primer lugar, señalaron una desaceleración en el impulso del consumidor después de un aumento en el “gasto de venganza” tras la pandemia de COVID-19.
Ahora, los datos muestran que la tendencia puede estar disminuyendo, aunque los hogares están en general mejor que antes de la pandemia. En comparación con finales de 2019, los consumidores estadounidenses han visto un aumento en el patrimonio neto de sus hogares y la riqueza del hogar en medio del impresionante repunte del mercado de valores, dijeron los analistas.
Las empresas orientadas al consumidor han dado señales de advertencia de menos gasto, con los ingresos de Home Depot y Lowe’s disminuyendo incluso en medio del aumento del patrimonio neto de las viviendas, lo que antes señalaba un aumento en el gasto en mejoras para el hogar. Por otro lado, las llamadas de ganancias de otros grandes minoristas como Walmart y Target han señalado un aumento en la búsqueda de gangas a medida que los consumidores ajustan sus presupuestos.
“El gasto de venganza parece haber llegado a su fin, y una amplia gama de minoristas informa que el impulso del consumo se ha desvanecido”, dijeron los analistas en una nota del lunes.
En segundo lugar, los analistas de BCA señalaron un debilitamiento del mercado laboral, con datos de empleo de octubre que muestran que la tasa de vacantes de empleo subió desde un mínimo de cuatro años en septiembre por encima de su umbral clave del 4.5%, mientras que la tasa de renuncias aumentó y la tasa de contratación disminuyó para volver a visitar un mínimo de cuatro años que estableció en junio.
Esa tendencia de “un paso adelante, dos pasos atrás” conserva la posibilidad de un aterrizaje suave, pero sigue siendo un signo de debilitamiento que podría conducir a una recesión, dijeron los analistas.
“Esperamos que el continuo debilitamiento eventualmente provoque una ola de despidos, desencadenando un círculo vicioso en el que la contracción de la nómina genere un gasto más lento, generando una mayor contracción de la nómina y un crecimiento aún más lento del gasto hasta que las empresas recorten la inversión discrecional y se produzca una recesión”, dijeron los analistas.
Finalmente, destacan los riesgos elevados derivados de las valoraciones históricamente altas de las acciones. El S&P 500 se está negociando a 23 veces las ganancias anuales, casi dos desviaciones estándar por encima de su media, mientras que los analistas proyectan un crecimiento de las ganancias por acción del 13% en 2025, casi el doble del promedio posterior a la guerra del 6.6%.
Estas valoraciones extremas hacen que los activos de riesgo sean vulnerables incluso a pequeñas interrupciones, dijeron los analistas, y al considerar los mercados financieros descontando la probabilidad de una recesión, eso hace que las acciones sean una inversión arriesgada.
“Aunque creemos que una recesión en 2025 es más probable que no, los activos de riesgo podrían decepcionar incluso en ausencia de una recesión, y los precios actuales no auguran buenos rendimientos futuros”, dijeron.
Estas tres tendencias crecientes representan un riesgo desproporcionado para el mercado alcista de dos años de las acciones, dijeron los analistas. Como resultado, recomiendan rotar fuera de las acciones antes de comprar la caída en caso de una fuerte caída.
“No obstante, esperamos que un mercado bajista de acciones se desarrolle en algún momento de la primera mitad y estaremos buscando un punto de entrada oportuno para posicionarnos en contra de las acciones si se activa nuestro stop. Estaremos ansiosos por reducir el infrapeso pronto después de que se alcance el umbral del mercado bajista del 20% y probablemente buscaremos sobreponderar las acciones alrededor del -30% al -35%, si caen tanto”, dijeron.
Lea el artículo original en Business Insider