Durante gran parte de los últimos dos años, la inteligencia artificial (IA) ha estado dominada por las grandes tecnológicas. Los miembros del “Magnífico Siete” Microsoft, Amazon y Alphabet han invertido miles de millones en creadores como OpenAI, creador de ChatGPT, y quizás su mayor rival, Anthropic.
Mientras tanto, está Tesla, la creación de Elon Musk que busca llevar coches autónomos y robots humanoides a las masas. Y, por supuesto, virtualmente ninguna de las aplicaciones de IA generativa desarrolladas por estas empresas tecnológicas de gran capitalización sería posible sin la ayuda de las unidades de procesamiento gráfico (GPU) de Nvidia y su software propietario.
Si has leído algunos de mis artículos anteriores, sabrás que tiendo a usar el 30 de noviembre de 2022 como punto de partida para la revolución de la IA. Para dar algo de contexto, ese es el día en que ChatGPT se lanzó al público. Desde entonces, Nvidia ha superado por mucho a cada uno de sus pares del Magnífico Siete, ganando más del 700% al cierre del mercado el 12 de diciembre de 2024.
En pocas palabras, este es el mundo de Nvidia y todos los demás simplemente viven en él. Los inversores inteligentes se dan cuenta, sin embargo, de que las actuaciones incluso de los mayores gigantes pueden ser igualadas. Fuera de las grandes tecnológicas, una empresa que ha mantenido un estatus estelar en el ámbito de la IA es Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR).
Palantir ha demostrado que es capaz de competir con los incumbentes más grandes en el mundo del software empresarial, y algunos inversores como el multimillonario empresario Chamath Palihapitiya argumentan que la empresa ni siquiera ha comenzado a escalar aún.
Con tanto potencial en el horizonte, ¿es posible que Palantir sea el próximo Nvidia que está oculto a simple vista? Vamos a investigar y averiguarlo.
Durante la llamada de ganancias del tercer trimestre de Palantir, el CEO Alex Karp hizo una declaración interesante sobre cómo la integración de datos es la variable más importante al desarrollar servicios impulsados por IA.
Karp proclamó: “los expertos que escriben sobre estas cosas parecen creer que el commodity, es decir, el LLM, es el aspecto valioso de esto y que el activo real, es decir, cómo se gestiona el commodity, es el valor real”.
Lo que Karp intenta decir aquí es que los grandes modelos de lenguaje (LLMs) son más un commodity que una tecnología propietaria. Si bien Gemini de Alphabet, Claude de Amazon, Llama de Meta y ChatGPT ofrecen características únicas, el usuario promedio realmente no puede diferenciar entre estas plataformas. Desde la perspectiva de Karp, la verdadera propuesta de valor es cómo se alimentan los datos en los LLM a través de integraciones de software de soporte. Y ahí es donde él cree que Palantir tiene una ventaja.
Historia Continúa
En abril de 2023, Palantir lanzó su cuarto producto importante llamado Plataforma de Inteligencia Artificial (AIP). En la tabla a continuación, he incluido una serie de indicadores clave de rendimiento que ilustran el impacto que AIP está teniendo en Palantir.
Métrica
T3 2023
T4 2023
T1 2024
T2 2024
T3 2024
Crecimiento de ingresos (% año tras año)
17%
20%
21%
27%
30%
Cantidad de clientes
453
497
554
593
629
Margen bruto ajustado
82%
84%
83%
83%
82%
Flujo de efectivo libre ajustado
$140.8 millones
$304.7 millones
$148.6 millones
$148.7 millones
$434.5 millones
Fuente de datos: relaciones con inversores de Palantir.
La llegada de AIP ha sido transformadora para Palantir. El crecimiento en la lista de clientes de la empresa está llevando a un aumento acelerado de los ingresos cada trimestre, mientras que los márgenes de beneficio han mantenido un nivel saludable. La combinación de crecimiento de ingresos y márgenes sólidos proporciona a Palantir una sólida flexibilidad financiera en forma de flujo de efectivo libre consistente.
Por todos los cuentas, Palantir parece imparable. Sin embargo, a pesar de este impresionante rendimiento, hay más análisis que discutir antes de etiquetar a la empresa como una con potencial al estilo de Nvidia.
Cuando se compara una empresa con Nvidia, hay más en la ecuación que solo la valoración y el precio de las acciones.
El surgimiento de Nvidia como el mayor jugador en IA no se debe solo a sus GPU y su negocio de redes de cómputo. En realidad, es cómo funciona realmente ese negocio. El hardware de Nvidia (es decir, las GPU) está estrechamente integrado con su plataforma de software Compute Unified Device Architecture (CUDA).
La combinación de las GPU de Nvidia sobre CUDA ha creado básicamente un efecto de “bloqueo” con sus clientes, poseyendo esencialmente el stack de IA dentro de los ecosistemas de sus clientes. Es esta dinámica la que ha ayudado a Nvidia a adquirir una cuota de mercado estimada del 90%, poseyendo absolutamente los protocolos de inferencia y entrenamiento de IA.
Además, con más de $1 billón de gasto en infraestructura de IA proyectado en los próximos tres años, el firme control de Nvidia en el mercado lo coloca en posición de seguir adquiriendo una cuota de mercado incremental, haciendo que su potencial alcista sea aún más lucrativo.
Cuando se trata de software empresarial, simplemente no puedo decir que Palantir tenga un potencial comparable al de Nvidia. En mi opinión, las GPU y los centros de datos son elementos “imprescindibles” para el desarrollo de IA generativa. Por el contrario, el software y el análisis de datos están más en la categoría de “agradables de tener”.
A pesar de su importancia en el procesamiento de datos y en hacer que los LLM sean más útiles, cuestiono si el software empresarial es realmente indispensable. Además, con una intensa competencia de empresas como Snowflake, Databricks y muchas más, creo que Palantir puede tener dificultades para crear una dinámica de “bloqueo” similar a la que Nvidia ha logrado hacer.
Por mucho que admire a la dirección de Palantir y me enorgullezca tener acciones de la empresa, no puedo decir que la empresa se convertirá en el próximo Nvidia.
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John Mackey, ex CEO de Whole Foods Market, una subsidiaria de Amazon, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Suzanne Frey, una ejecutiva de Alphabet, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Randi Zuckerberg, ex directora de desarrollo de mercado y portavoz de Facebook y hermana del CEO de Meta Platforms, Mark Zuckerberg, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Adam Spatacco tiene posiciones en Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia, Palantir Technologies y Tesla. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia, Palantir Technologies, Snowflake y Tesla. The Motley Fool recomienda las siguientes opciones: largas llamadas de enero de 2026 de $395 en Microsoft y cortas llamadas de enero de 2026 de $405 en Microsoft. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
¿Podría este recién llegado de la inteligencia artificial (IA) ser el próximo Nvidia? fue publicado originalmente por The Motley Fool