Las banderas de China y Hong Kong ondean mientras las pantallas muestran el Índice Hang Seng fuera del complejo Exchange Square, que alberga la Bolsa de Valores de Hong Kong (HKEX), el 21 de enero de 2021 en Hong Kong, China.
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Este año, Hong Kong registró un notable aumento en las actividades de cotización, ya que más empresas chinas recurrieron a la ciudad para recaudar capital y los inversores se mostraron optimistas después de que Beijing se comprometiera a apoyar el mercado extraterritorial.
La bolsa de valores de Hong Kong vio cómo las nuevas cotizaciones aumentaban por primera vez después de tres años consecutivos de descensos, en términos de valores de operación, según datos recopilados por Dealogic. Esto incluyó ofertas públicas iniciales y ventas adicionales de acciones de seguimiento.
La bolsa de la ciudad recaudó un total de $10.65 mil millones en 63 operaciones este año, lo que representa un aumento significativo de más del 80% en comparación con los $5.89 mil millones recaudados en 67 operaciones en 2023, que fue el más bajo desde 2001, según Dealogic.
Como otro indicio de que las empresas e inversores están recuperando la confianza en el mercado de Hong Kong, el tamaño promedio de las operaciones casi se duplicó con respecto al año anterior, llegando a $169 millones.
El número de empresas que buscan salir a bolsa en Hong Kong comenzó a aumentar en la segunda mitad de este año, ya que el regulador de valores chino en abril se comprometió a apoyar el mercado de Hong Kong y facilitar más OPVs de principales empresas del continente.
El paquete de estímulos intensificado de Beijing ha impulsado aún más el interés de las empresas en recaudar capital en la ciudad extraterritorial y ha atraído de nuevo a algunos fondos de capital extranjeros, según expertos.
Si solo se consideran las OPVs, según KPMG, Hong Kong se situará en cuarto lugar a nivel mundial en términos de fondos recaudados este año, por detrás de las bolsas de valores de India y Estados Unidos.
Hay una gran demanda acumulada de recaudación de capital desde 2022, cuando la economía de la ciudad intentó sacudirse una desaceleración inducida por la pandemia, dijo Andy Maynard, director gerente y jefe de renta variable en China Renaissance, en un correo electrónico.
A pesar de algunos signos de vida, Maynard advirtió que solo cuando veamos una mejora continua en la economía interna y las tensiones geopolíticas sigan suavizándose se puede esperar un mayor aumento de las actividades de OPV en Hong Kong.
‘Signos de vida’
Durante años, la actividad de cotización en el centro financiero asiático había disminuido a medida que las tensiones geopolíticas y las tasas de interés más altas a nivel mundial frenaban el apetito de los inversores por comprar en Hong Kong y las operaciones de mercado de capitales chinos.
La desaceleración económica de China y una crisis persistente en el mercado inmobiliario también generaron preocupaciones entre emisores e inversores en lo que respecta a las valoraciones de las empresas.
La confianza de los inversores ha mejorado este año, especialmente hacia sectores que se beneficiarían del apoyo político, como los negocios relacionados con el consumo, dijo Qing Wang, presidente y estratega jefe de Shanghai Chongyang Investment Management.
Midea Group, que vende aires acondicionados, lavadoras, ascensores y otros productos de consumo, en septiembre cerró la mayor cotización de la ciudad desde principios de 2021. Sus acciones listadas en Hong Kong han subido más del 36% desde su precio de oferta, ya que los inversores siguen esperanzados en su posición para beneficiarse del programa de intercambio de Beijing, que tiene como objetivo fomentar que los consumidores y empresas actualicen sus electrodomésticos y equipos existentes.
Hasta el 29 de noviembre, había 90 solicitudes de OPV pendientes de cotización o en proceso según el sitio web de la bolsa.
Aunque la ciudad puede ver un mayor pipeline de OPVs en 2025, es probable que sea una recuperación gradual en lugar de una en forma de V, dijo John Lee, vicepresidente y cojefe de cobertura de países de Asia en el banco global de UBS en Asia.
Hasta el momento este año, los inversores del continente han comprado acciones de Hong Kong por un valor de $96.4 mil millones, superando el total del año pasado de $42 mil millones y encaminándose hacia el año más grande desde una compra de $87 mil millones en 2020, según datos de Goldman Sachs.
También hay un retorno gradual de fondos extranjeros de inversión a acciones chinas y de Hong Kong, aunque el ritmo es lento, dijo Perris Lee, jefe de mercados de capital de renta variable de APAC en Ion Analytics.
‘No es un rally navideño’
No todas las nuevas acciones cotizadas han tenido un buen desempeño. La empresa china de conducción autónoma Horizon Robotics y el fabricante de agua embotellada China Resources Beverage, las dos mayores operaciones de OPV en la ciudad este año, vieron cómo sus acciones caían un 12% y un 11%, respectivamente, hasta el miércoles desde los niveles de precio de oferta.
Los inversores necesitan ver evidencia concreta de la efectividad de las políticas de estímulo, dijo Wang de Shanghai Chongyang. Él espera alguna mejora en el sentimiento a principios del segundo trimestre del próximo año cuando las empresas públicas comiencen a publicar ganancias.
El índice Hang Seng de referencia se dirige hacia su primer aumento anual después de cuatro años consecutivos de descensos, con un aumento de más del 16% hasta el momento este año.