Una venta masiva en las mayores empresas tecnológicas del mundo afectó a las acciones en el tramo final de un año estelar.
En otra sesión de escaso volumen de negociación —lo que tiende a amplificar los movimientos— el S&P 500 perdió un 1.6% y el Nasdaq 100 cayó un 2%. Cada industria principal cayó, con Tesla Inc. y Nvidia Corp. liderando las pérdidas en las megacapitales. Esto después de un aumento que vio al grupo de gigantes tecnológicos denominados “Magnificent Seven” representar más de la mitad del rendimiento del índice de acciones de Estados Unidos en 2024.
“Creo que Santa ya ha llegado, pero eso es lo que pienso. ¿Has visto el rendimiento de este año?”, dijo Kenny Polcari de SlateStone Wealth. “Es viernes, la próxima semana es otra semana corta por feriado, los volúmenes serán bajos, los movimientos serán exagerados. No tomes decisiones importantes de inversión esta semana.”
Según Tom Essaye de The Sevens Report, el sentimiento ya no es eufórico y los mercados comenzarán el año con los inversores regulares mucho más equilibrados en su perspectiva —y eso sería algo “bueno ya que reduce el riesgo de un vacío en el aire”, pero los asesores han ignorado en gran medida la reciente volatilidad.
“Es justo decir que esta reciente caída en las acciones ha eliminado la euforia de los inversores individuales, pero no ha afectado el sentimiento de los asesores”, dijo. “Y si recibimos malas noticias políticas o funcionarios de la Reserva Federal señalando una ‘pausa’ en los recortes de tasas, eso probablemente causará más caídas cortas y bruscas.”
El S&P 500 y el Nasdaq 100 casi borraron las ganancias de esta semana. El Dow Jones Industrial Average cayó un 1.2%. Un índice de Bloomberg de las acciones de los “Magnificent Seven” se hundió un 2.7%. El índice Russell 2000 de pequeñas empresas cayó un 2.2%.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años avanzó dos puntos básicos hasta el 4.61%. El índice Bloomberg Dollar Spot Index vaciló.
Los fondos ligados a varios de los principales temas que han impulsado los mercados y los flujos de fondos durante los últimos tres años tropezaron durante la semana que terminó el 25 de diciembre, según datos recopilados por EPFR.
Los reembolsos de fondos de criptomonedas alcanzaron un máximo histórico, mientras que los fondos del sector tecnológico extendieron su racha más larga de salidas desde la primera semana de 2023, dijo la firma.
El rally de este año en las acciones de Estados Unidos ha elevado las expectativas para las acciones hasta tal punto que puede resultar ser el mayor obstáculo para mayores ganancias en el nuevo año. Y la vara está aún más alta para las acciones tecnológicas, dada su enorme subida este año.
Un análisis de Bloomberg Intelligence encontró recientemente que los analistas estiman un crecimiento de ganancias cercano al 30% para el sector el próximo año, pero la participación en la capitalización de mercado de la tecnología en el índice S&P 500 implica que las expectativas de crecimiento más cercanas al 40% pueden estar incrustadas en las acciones.
“Las mayores compañías del mercado y otros favoritos tecnológicos relacionados siguen siendo premiados con primas significativas”, dijeron Jason Pride y Michael Reynolds en Glenmede. “Las valoraciones excesivas dejan espacio para la baja si las ganancias no cumplen con las expectativas. La concentración del mercado debería recompensar los esfuerzos para diversificar regularmente las carteras.”
“La valoración por sí sola no es motivo para ser pesimista, pero afecta el riesgo/recompensa a corto plazo”, dijo John Belton en Gabelli Funds. “En resumen: un poco más cauteloso sobre las acciones para el próximo año en comparación con dónde hemos estado posicionados. Razones creíbles para la emoción, equilibradas por las valoraciones elevadas y una serie de incógnitas.”
Sin embargo, Belton sigue pensando que los “Magnificent Seven” están bien posicionados ante un fuerte crecimiento de ganancias, impulsores de ganancias resilientes, beneficiarios clave de la inteligencia artificial y posibles beneficios de la desregulación.
“Sigo siendo optimista sobre el sector tecnológico, a pesar de las preocupaciones sobre las valoraciones elevadas”, dijo David Miller en Catalyst Funds. “El potencial de crecimiento, impulsado principalmente por la IA, justifica estas valoraciones, ya que mejora significativamente la productividad de las empresas.”
“Las valoraciones de gran capitalización parecen caras, y la economía de Estados Unidos se encuentra en la etapa tardía. Como resultado, el camino por delante puede ser más corto de lo que la edad del mercado alcista por sí sola sugeriría”, dijeron Pride y Reynolds en Glenmede.
Si bien el auge actual de 2022 hasta la actualidad ha parecido bastante extraordinario, ha sido el segundo mercado alcista más corto, con las ganancias acumulativas más pequeñas, desde 1928, notaron. Históricamente, los mercados alcistas que estaban tanto en la etapa tardía del ciclo como con valoraciones premium en el segundo año duraron en promedio 38 meses.
“La combinación de un mercado alcista joven, una expansión en la etapa tardía del ciclo y valoraciones premium justifica una postura de riesgo neutral dada las implicaciones relativamente equilibradas para los activos de riesgo”, concluyeron los estrategas de Glenmede.
Algunos de los movimientos principales en los mercados:
Acciones
El S&P 500 cayó un 1.6% a las 12:28 p.m. hora de Nueva York
El Nasdaq 100 cayó un 2%
El Dow Jones Industrial Average cayó un 1.2%
El índice MSCI World cayó un 1%
El índice de retorno total de Bloomberg Magnificent 7 cayó un 2.7%
El índice Russell 2000 cayó un 2.2%
Monedas
El índice Bloomberg Dollar Spot Index apenas cambió
El euro apenas cambió a $1.0420
La libra esterlina subió un 0.3% a $1.2562
El yen japonés subió un 0.2% a 157.75 por dólar
Criptomonedas
Bitcoin cayó un 2.3% a $93,499.29
Ether cayó un 0.4% a $3,319.1
Bonos
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años avanzó dos puntos básicos hasta el 4.61%
El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años avanzó siete puntos básicos hasta el 2.40%
El rendimiento de los bonos británicos a 10 años avanzó seis puntos básicos hasta el 4.63%
Materias primas
El crudo West Texas Intermediate subió un 0.8% a $70.17 por barril
El oro al contado cayó un 0.7% a $2,616.36 la onza
Esta historia fue producida con la ayuda de la Automatización de Bloomberg.
–Con la asistencia de Robert Brand, Julien Ponthus y Chiranjivi Chakraborty.
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