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La economía del Reino Unido creció un 0,1 por ciento en noviembre, por debajo de las expectativas de los analistas, mientras que la canciller Rachel Reeves está bajo una creciente presión para reconstruir la confianza en los planes fiscales del gobierno.
La cifra mensual estuvo por debajo del crecimiento del 0,2 por ciento pronosticado por los economistas encuestados por Reuters y sigue a una contracción del 0,1 por ciento tanto en octubre como en septiembre, según datos publicados el jueves por la Oficina de Estadísticas Nacionales.
Los datos del jueves no disiparán las preocupaciones sobre el desempeño de la economía del Reino Unido, después de que los temores de estanflación -cuando el crecimiento lento está acompañado de presiones de precios persistentes- contribuyeron a un fuerte aumento en los costos de endeudamiento a principios de año.
El Partido Laborista llegó al poder en julio pasado con la promesa de colocar el crecimiento en el centro de su agenda, pero Reeves ha enfrentado críticas por su Presupuesto de octubre, que dejó a las empresas soportando la carga de £40 mil millones de aumentos de impuestos.
“Este decepcionante retorno modesto al crecimiento de la economía del Reino Unido es poco probable que alivie las preocupaciones sobre la estanflación”, dijo Suren Thiru, director de economía del Instituto de Contadores Colegiados de Inglaterra y Gales, añadiendo que era “poco probable que haya provocado una mejora más notable en la actividad económica en el cuarto trimestre”.
La expansión de noviembre, la primera desde agosto, fue liderada por el sector de servicios dominante, que creció un 0,1 por ciento y compensó una contracción del 0,3 por ciento en la manufactura. El sector de la construcción creció un 0,4 por ciento en noviembre tras una contracción del 0,3 por ciento en octubre. En noviembre, la economía aún era un 0,1 por ciento más pequeña que en marzo de 2024.
En los tres meses hasta noviembre, la economía no registró crecimiento en comparación con los tres meses anteriores. La producción también se mantuvo plana en el tercer trimestre, lo que marcó una fuerte desaceleración desde la expansión del 0,4 por ciento en el trimestre anterior. El crecimiento fue del 0,7 por ciento entre enero y marzo del año pasado.
Tras la publicación de los datos el jueves, Reeves dijo: “Estoy decidida a ir más lejos y más rápido para impulsar el crecimiento económico, que es la prioridad número uno en nuestro Plan de Cambio”.
Las cifras del PIB siguen a datos oficiales publicados el miércoles que mostraron una disminución inesperada en la inflación al 2,5 por ciento en diciembre desde el 2,6 por ciento del mes anterior.
Los datos de inflación provocaron un fuerte repunte en los gilts el miércoles, haciendo que los rendimientos bajaran de los máximos de 16 años alcanzados este mes, ya que los inversores aumentaron sus apuestas sobre hasta dónde el Banco de Inglaterra recortará las tasas de interés este año.
El BoE dejó las tasas de interés sin cambios en el 4,75 por ciento el mes pasado después de haber recortado dos veces los costos de endeudamiento en 2024. En gran medida, los mercados esperan que el banco recorte la tasa de política en un cuarto de punto en febrero.
En las primeras operaciones del jueves, los gilts mantuvieron las ganancias del repunte del miércoles, con el rendimiento a 10 años apenas sin cambios en el 4,73 por ciento. Los traders han calculado al menos dos recortes de un cuarto de punto de la tasa del BoE, según los niveles implícitos por el mercado de swaps.
La libra esterlina, que ha caído más de un 2 por ciento frente al dólar este año, apenas cambió a $1.221 tras la publicación de los datos.
Barret Kupelian, economista jefe de la consultora PwC, dijo: “Dada la lectura de inflación más reciente ayer, un crecimiento más débil de lo esperado podría allanar el camino para recortes de tasas más rápidos por parte del Banco de Inglaterra”.
En diciembre, el Banco de Inglaterra dijo que esperaba que no hubiera crecimiento en los últimos tres meses del año, frente a una expansión del 0,3 por ciento que había pronosticado en noviembre.
Alan Taylor, miembro externo del Comité de Política Monetaria, advirtió el miércoles que los indicadores de actividad más recientes presentaban un “panorama cada vez más sombrío para 2025”, a medida que pedía al BoE que hiciera varios recortes de tasas este año.
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Los expertos encuestados por el Financial Times esperaban que la economía del Reino Unido superara a Francia y Alemania, pero advirtieron que los planes de Reeves de aumentar las contribuciones nacionales de seguridad social de los empleadores podrían dañar el mercado laboral y la economía en general. La canciller anunció el aumento en su Presupuesto de octubre, pero solo entrará en vigor en abril.
Simon Pittaway, economista principal del think-tank Resolution Foundation, dijo que el Reino Unido ha sido “una montaña rusa de crecimiento”, con una recesión a finales de 2023 seguida de un repunte a principios de 2024. “Pero su registro a más largo plazo es de estancamiento económico, y ahí es donde Gran Bretaña corre el riesgo de regresar.”
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