Por Arsheeya Bajwa
(Reuters) – Intel enfrentará un escrutinio por parte de los inversores en su búsqueda de CEO cuando informe resultados trimestrales el jueves, ya que el fabricante de chips enfrenta otra gran caída en los ingresos debido a las débiles ventas de PC y a su participación decreciente en el mercado de centros de datos.
La empresa en dificultades despidió al CEO Pat Gelsinger el mes pasado y nombró a dos co-CEOs interinos, lo que genera dudas sobre sus planes de desarrollar un negocio de fabricación de chips por contrato, una estrategia defendida por Gelsinger.
Los inversores quieren saber, “¿cuál es el plan estratégico para sacar a Intel de las cenizas?”, dijo Daniel Morgan, gestor de cartera senior en Synovus Trust, que posee acciones del fabricante de chips.
Intel planea establecer su negocio de fabricación por contrato, o fundición, como una unidad independiente. Los co-CEOs interinos, Michelle Johnston Holthaus y David Zinsner, dijeron el mes pasado que la separación de ese negocio podría estar sobre la mesa si la tecnología de fabricación de chips 18A de Intel programada para este año no tiene éxito.
Northland Capital, que tiene una calificación de “rendimiento superior” para Intel, dijo que el precio de las acciones de Intel debería situarse en alrededor de $28, dándole un valor de mercado de más de $120 mil millones.
Eso es más alto que su capitalización de mercado actual de alrededor de $85 mil millones. Las acciones de Intel cayeron un 60% el año pasado en su peor rendimiento anual en al menos cinco décadas, ya que la compañía luchaba por recuperar su liderazgo perdido en la fabricación y se perdía el auge de la inteligencia artificial dominado por Nvidia.
Intel diseña y fabrica chips, una práctica que la mayoría de las empresas de chips han abandonado en favor de un modelo “fabless” que subcontrata la producción y se considera más rentable.
Los altos costos de intentar alcanzar al principal fabricante de chips TSMC han tensionado el balance de Intel y presionado los flujos de efectivo. Mientras tanto, muchos funcionarios del gobierno de Estados Unidos ven a Intel como clave para mantener el valioso know-how estratégico de fabricación de chips en Estados Unidos.
Para Intel, “la suma de las partes supera su capitalización de mercado”, dijeron los analistas de Northland.
PRESIÓN EN LOS MÁRGENES
Aun así, los analistas esperan que los altos costos y los ingresos más débiles arrastren el margen bruto de Intel en el cuarto trimestre en 9 puntos porcentuales hasta el 39.4%, según datos recopilados por LSEG.
Se espera que los ingresos caigan un 10.4% a $13.81 mil millones. Los analistas estiman que Intel predecirá un crecimiento de ingresos del 1% en el trimestre actual.
Se espera que los ingresos de su centro de datos, que incluye chips de servidor, disminuyan más del 15% en el cuarto trimestre, lo que marcaría el undécimo trimestre consecutivo de declive de la unidad.
Grandes proveedores de nube como Microsoft han estado gastando más en chips de IA especializados y menos en procesadores de servidor tradicionales ofrecidos por Intel.
En octubre del año pasado, eliminó un pronóstico para 2024 de que vendería más de $500 millones en sus chips de IA Gaudi que había posicionado como una opción más económica que los costosos procesadores de Nvidia.
Intel también ha estado perdiendo participación en el mercado de CPU de centros de datos y segmento de computadoras personales -su mayor participación en ingresos- frente a su rival AMD.
Su participación en el mercado de CPU x86 para servidores y PC cayó alrededor de 4 puntos porcentuales en el tercer trimestre de 2024, con AMD ganando tanto, según datos de Mercury Research.
Se espera que los ingresos de PC de Intel caigan más del 11% en el cuarto trimestre, ya que las ventas de esos dispositivos siguen siendo débiles.
Los analistas de Susquehanna han dicho que el desempeño del segmento podría, sin embargo, ser amortiguado por la posibilidad de que los clientes se abastezcan en diciembre, antes de posibles aranceles del presidente de Estados Unidos, Donald Trump.
Aun así, en general “las expectativas son bajas”, dijo Ryuta Makino, analista en Gabelli Funds, inversor de Intel. “Existe la posibilidad de que sea un poco más fácil para Intel superar estas expectativas.”
(Reporte de Arsheeya Bajwa en Bengaluru; Edición de Aditya Soni y Arun Koyyur)