La inflación en EE.UU. aumentó en diciembre al ritmo más alto en ocho meses debido al robusto gasto de los consumidores en bienes y servicios, lo que sugiere que la Reserva Federal probablemente no tenga prisa por reanudar pronto los recortes de tasas de interés.
Mientras que el informe del Departamento de Comercio el viernes mostró un modesto aumento en los precios excluyendo los componentes volátiles de alimentos y energía mensualmente, el aumento anual en la llamada inflación subyacente no se ha desacelerado desde octubre. El progreso hacia la desinflación se estancó en el cuarto trimestre.
El Índice de Precios del Gasto de Consumo Personal (PCE) aumentó un 0.3% el mes pasado, el mayor incremento desde abril pasado, después de un aumento no revisado del 0.1% en noviembre, informó la Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio.
El aumento estuvo en línea con las expectativas de los economistas. Los precios de bienes subieron un 0.2%, el primer aumento en cinco meses, impulsado por mayores costos de vehículos de motor y partes, así como gasolina y otros productos energéticos, que aumentaron un 4.2%.
Los precios de mobiliario y equipos duraderos para el hogar cayeron al igual que lo hicieron los bienes recreativos y vehículos. El costo de los servicios aumentó un 0.3% debido a aumentos en transporte, recreación, vivienda, y servicios públicos.
En los 12 meses hasta diciembre, la inflación del PCE avanzó un 2.6%. Ese fue el mayor aumento en siete meses y siguió a un aumento del 2.4% en noviembre.
Los datos fueron incluidos en el informe avanzado del producto interno bruto para el cuarto trimestre publicado el jueves. La Fed sigue de cerca las medidas de precios del PCE para la política monetaria. Ha reducido su tasa de interés de referencia durante la noche en 100 puntos básicos al rango del 4.25%-4.50% desde septiembre.
El banco central ha pronosticado solo dos recortes de tasas este año, frente a los cuatro que había proyectado en septiembre debido a la cautela sobre los planes de la nueva administración de Trump para recortes de impuestos, amplias tarifas sobre importaciones y una represión migratoria, que los economistas consideran inflacionarios.
No se espera un recorte de tasas antes de junio. Excluyendo los componentes volátiles de alimentos y energía, el índice de precios PCE subió un 0.2% el mes pasado después de un aumento no revisado del 0.1% en noviembre. En los 12 meses hasta diciembre, la inflación subyacente avanzó un 2.8%, subiendo por el mismo margen durante tres meses seguidos.
Algunos economistas destacaron el ligero aumento mensual en la inflación subyacente y un informe separado de la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo que mostraba un aumento marginal en los costos laborales en el cuarto trimestre como señales de que la tendencia desinflacionaria seguía intacta. La inflación subyacente aumentó a una tasa anualizada del 2.2% en los tres meses hasta diciembre.
“Esa será una buena noticia para la Fed, aunque como se ha comunicado en discursos recientes de la Fed, el comité será paciente al considerar más recortes de tasas de interés, y aún los vemos en espera hasta mediados de año,” dijo Abiel Reinhart, economista en JPMorgan.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, indicó esta semana que los responsables de la política estaban observando la inflación a 12 meses “porque eso elimina los problemas de estacionalidad que pueden existir.”
Las acciones en Wall Street subieron. El dólar avanzó frente a una cesta de divisas. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. subieron.
AUMENTAN LOS COSTOS LABORALES
El índice de costos laborales (ECI), la medida más amplia de los costos laborales, aumentó un 0.9% en el cuarto trimestre después de subir un 0.8% en el tercer trimestre. Los costos laborales aumentaron un 3.8% en los 12 meses hasta diciembre, la cifra más baja desde el tercer trimestre de 2021, después de aumentar un 3.9% en el año hasta septiembre.
El ECI es considerado por los responsables de la política como una de las mejores medidas de la holgura del mercado laboral y un predictor de la inflación subyacente porque ajusta los cambios de composición y calidad del empleo.
“El ECI sigue siendo consistente con la estabilidad de precios mientras la productividad laboral continúe creciendo alrededor de un 2% interanual,” dijo Sal Guatieri, economista senior de BMO Capital Markets.
“Sin embargo, las deportaciones podrían añadir algo de presión.”
Los temores sobre aranceles han llevado a los consumidores a apresurarse a abastecerse de bienes para evitar precios más altos, ayudando a impulsar el gasto del consumidor, que registró su mayor ritmo de crecimiento en casi dos años en el cuarto trimestre, sosteniendo la expansión económica.
El gasto del consumidor, que representa más de dos tercios de la actividad económica de EE.UU., aumentó un 0.7% en diciembre después de un aumento revisado al alza del 0.6% en noviembre. Anteriormente se informó que el gasto había aumentado un 0.4% en noviembre.
Los desembolsos en bienes aumentaron un 0.9%, impulsados por automóviles, alimentos, así como gasolina y otros productos energéticos. El gasto en servicios subió un 0.6% entre grandes aumentos en vivienda y servicios públicos, transporte, atención médica y otros servicios.
Los economistas esperan que las compras preventivas continuaron en enero.
Cuando se ajusta por la inflación, el gasto del consumidor aumentó un 0.4%, colocando a la economía en una trayectoria de crecimiento más alto camino al primer trimestre.
Los ingresos personales aumentaron un 0.4% después de aumentar un 0.3% en noviembre. Con el gasto superando a los ingresos, la tasa de ahorro cayó a un mínimo de dos años del 3.8% desde el 4.1% en noviembre.
Algunos economistas argumentaron que la baja tasa de ahorro no era propicia para mayores aumentos en el gasto del consumidor después del frenesí de compras relacionado con aranceles. Otros no estaban preocupados.
“Esperamos que el gasto del consumidor continúe siendo respaldado por balances sólidos en general, incluidas cantidades récord de riqueza inmobiliaria,” dijo Nancy Vanden Houten, economista principal de EE.UU. en Oxford Economics.
(Información de Lucia Mutikani; Edición de Chizu Nomiyama y Paul Simao)