Los inversores no tomaron al presidente Donald Trump en serio, lo que provocó una venta masiva en el mercado en reacción a su decisión de imponer aranceles elevados a Canadá, México y China.
En las operaciones iniciales, los tres principales índices cayeron antes de recuperar algunas pérdidas después de que la Casa Blanca confirmara que los aranceles a México se retrasarán.
El Nasdaq Composite (^IXIC) con fuerte presencia tecnológica cayó alrededor del 1.2%, mientras que el S&P 500 (^GSPC) cayó alrededor del 0.8%. Mientras tanto, el Dow Jones Industrial Average (^DJI) perdió un 0.3%, o más de 100 puntos.
La reacción volátil del mercado en relación a si Trump cumplirá completamente con sus planes arancelarios refleja lo que Lori Calvasina, jefa de estrategia de acciones de EE. UU. en RBC Capital Markets, describió como inversores “subestimando el riesgo de que los aranceles fueran más que una herramienta de negociación”.
Si bien Trump ha sido claro desde su primer día en el cargo en que impondría aranceles del 25% tanto a Canadá como a México, los mercados y los economistas parecían no tomar al presidente en serio. La Casa Blanca también dijo el viernes que la administración planeaba imponer un arancel del 10% a China.
“Mi impresión es que los aranceles llegarán, pero no creo que sean en la misma escala que el presidente ha mencionado”, dijo Neil Shearing, economista jefe del Grupo de Economía Capital, a Yahoo Finance el jueves, agregando, “por razones obvias, y es que hundiría el mercado”.
Incluso los mercados de apuestas, que muchos creen fueron un indicador líder durante las recientes elecciones presidenciales, no estaban considerando altas probabilidades de aranceles. Hasta el 29 de enero, Polymarket, una popular oferta de apuestas en línea, estaba dando solo un 20% de probabilidades de que Trump impusiera aranceles del 25% a Canadá y México.
Al comienzo del lunes, parece que los mercados fueron sorprendidos y los inversores se enfrentaban a una reevaluación de los riesgos potenciales. El dólar estadounidense subió a 109, cerca de su nivel más alto en dos años. También se vendieron acciones minoristas y automotrices que podrían verse afectadas por los aranceles.
“Los aranceles completamente implementados con permanencia no parecen estar reflejados en el precio de los principales mercados”, escribió un equipo de estrategas y economistas de acciones de Morgan Stanley el domingo.
Añadieron, “las acciones estadounidenses podrían enfrentar presión, y los servicios deberían superar a los bienes de consumo”.
Para ser claros, todavía existe la posibilidad de que los aranceles generalizados no se mantengan. Los aranceles a los tres países estarán plenamente vigentes para el martes 4 de febrero, y las negociaciones en curso, como las citadas entre EE. UU. y México, podrían continuar con otras partes también.
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Aun así, la sorpresa de los aranceles durante el fin de semana para los mercados podría ser una primera visión sobre el estado de los mercados a corto plazo a medida que los inversores siguen intentando descifrar la política comercial de Trump.
“Incluso si los aranceles se cancelan [el lunes], el aumento de la incertidumbre política será difícil de revertir”, escribió Michael Feroli, economista jefe de EE. UU. de JPMorgan, en una nota a clientes el domingo. “Para la Reserva Federal, los acontecimientos del fin de semana probablemente refuercen su inclinación a mantenerse al margen y a permanecer lo más discretos posible”.
En una nota del domingo a los clientes, David Kostin, estratega jefe de acciones de EE. UU. de Goldman Sachs, señaló que los anuncios de aranceles han sido “un shock para muchos inversores que esperaban que los aranceles solo se impondrían si las negociaciones comerciales fracasaban”.
Kostin agregó que los grandes aranceles representan un “riesgo a la baja” para la previsión de ganancias del S&P 500 de su equipo. Combinado con la mayor incertidumbre política, Kostin argumentó que el valor justo del S&P 500 podría tener un descenso a corto plazo de aproximadamente un 5% si el mercado precios “la implementación sostenida de los aranceles recién anunciados”.
Para Kostin, la clave para los mercados sigue siendo si los inversores realmente creen que los aranceles se implementarán durante un período prolongado.
“En la medida en que los inversores crean que los aranceles serán un paso de corta duración hacia un acuerdo negociado, el impacto en el mercado de valores sería menor”, dijo Kostin. “En contraste, las acciones caerían aún más si los inversores ven los últimos anuncios de aranceles como señales que aumentan la probabilidad de una escalada adicional”.
Josh Schafer es un reportero de Yahoo Finance. Síguelo en X @_joshschafer.
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