PepsiCo (PEP) está tomando una visión cautelosa de los próximos doce meses mientras lidia con vientos en contra en forma de aranceles y una feroz competencia.
“No somos inmunes a esto [aranceles] – estamos menos afectados que la mayoría de los negocios”, dijo el presidente y CEO de PepsiCo, Ramon Laguarta, el martes por la mañana.
Durante el fin de semana, el presidente Trump comenzó a imponer aranceles a México, Canadá y China. Los aranceles a México y Canadá fueron temporalmente retrasados el lunes mientras los líderes trabajaban en un compromiso a corto plazo.
Las acciones cayeron un 2.5% en la negociación previa a la apertura del mercado cuando PepsiCo presentó una perspectiva de crecimiento moderado para 2025 después de unos resultados del cuarto trimestre mejores de lo esperado.
Laguarta añadió: “Obviamente traemos mucho aluminio de Canadá, también traemos avena de Canadá, pero la mayoría de nuestros alimentos, papas, maíz, la mayoría de nuestros insumos están localizados. Ya saben, seremos afectados. Pero tenemos suficiente flexibilidad, por eso estamos dando una guía conservadora ahora porque necesitamos algo de flexibilidad para lidiar con todo esto.”
Ventas netas: sin cambios respecto al año anterior a $27.8 mil millones vs. estimaciones de $28.05 mil millones
Ventas de Frito-Lay Norteamérica: -2.7% respecto al año anterior a $7.3 mil millones vs. estimaciones de $7.3 mil millones
Ventas de Quaker Foods Norteamérica: -2.1% respecto al año anterior a $874 millones vs. estimaciones de $901.5 millones
Bebidas Norteamérica: sin cambios respecto al año anterior a $7.9 mil millones vs. estimaciones de $7.99 mil millones
Ventas en Europa: +7.1% respecto al año anterior a $4.5 mil millones vs. estimaciones de $4.46 mil millones
Ventas en Latinoamérica: -5.1% respecto al año anterior a $3.7 mil millones vs. estimaciones de $3.86 mil millones
Ventas en África/Medio Oriente: +3% respecto al año anterior a $2 mil millones vs. estimaciones de $1.96 mil millones
Ventas en Asia Pacífico: +2% respecto al año anterior a $1.5 mil millones vs. estimaciones de $1.52 mil millones
Crecimiento de ventas orgánicas: +2.1% respecto al año anterior vs. estimaciones de +2.27%
EPS básico: +10.1% respecto al año anterior a $1.96 vs. estimaciones de $1.94
Guía de ingresos orgánicos: aumento de un dígito bajo porcentual vs. estimaciones de +3.2%
Guía de EPS básico: aumento de un dígito medio porcentual respecto al año anterior vs. estimaciones de +4.5%
La guía de ventas y EPS de la empresa para 2025 estuvo relativamente en línea con el consenso. El mercado puede tener cierta preocupación sobre la empresa alcanzando esos objetivos a juzgar por cómo se desarrolló el cuarto trimestre.
PepsiCo tuvo otro trimestre de presión en sus líneas superior e inferior en sus dos segmentos más importantes: Frito Lay Norteamérica y Bebidas Norteamérica.
Las dinámicas que pesan sobre el rendimiento son complejas.
Por un lado, PepsiCo sigue viendo una competencia intensificada en sus categorías de snacks y bebidas, mientras que los consumidores de bajos ingresos están gastando con cautela dada la inflación de los últimos años que ha impulsado el aumento de precios.
Laguarta dice que está alentado por la categoría de snacks que en general vuelve a crecer.
Sin embargo, al factorizar las fluctuaciones de divisas, tensiones geopolíticas y mayores costos de hacer negocios (léase aranceles), tenemos una acción que ha perdido el favor de algunos inversores últimamente.
“Pero sin un crecimiento en EE. UU. y dada la mayor exposición al riesgo de los titulares de las políticas de salud de RFK, puede ser difícil que la acción funcione y mantenga un múltiplo de 20x,” dijo el analista de Evercore Robert Ottenstein en una nota a clientes.
El múltiplo precio-ganancias adelantado de PepsiCo refleja algunas de las preocupaciones del mercado sobre el crecimiento y la agenda de salud de la administración Trump. Las acciones se negocian a 17.57 veces las ganancias estimadas adelantadas, un descuento respecto al promedio de cinco años de 23 veces, según datos de Yahoo Finance.
Los inversores deben estar atentos a si otros adoptan el análisis de Ottenstein. Si lo hacen, espere recortes en las calificaciones y objetivos de precios de las acciones de PepsiCo. Como muestran los datos de Yahoo Finance a continuación, la calle aún tiene quizás una visión demasiado optimista sobre el negocio de PepsiCo.
Las acciones han caído un 11% en el último año, bajo el avance del 21% del S&P 500. El rival Coca-Cola ha visto subir sus acciones un 5% durante los últimos doce meses.
Brian Sozzi es el Editor Ejecutivo de Yahoo Finance. Sigue a Sozzi en X @BrianSozzi, Instagram y en LinkedIn. ¿Consejos sobre historias? Envíe un correo electrónico a [email protected].
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