Resumen
El sentimiento del mercado de valores parece estar por todas partes, lo cual probablemente es algo bueno considerando que los principales índices están cerca de máximos históricos. Uno de los indicadores de sentimiento más estirados es la ratio de put/call (P/C) de cinco días de CBOE equity-only. La P/C de cinco días ha estado mayormente en el rango excesivamente optimista de 0.51 a 0.59 desde mediados de septiembre. Y sí, es un período muy prolongado de optimismo entre los inversores de opciones de acciones. De hecho, es el período más prolongado de P/Cs bajas desde finales de 2020 hasta finales de 2021, y las acciones se desempeñaron extremadamente bien durante ese período, lo cual es una gran lección sobre el sentimiento. Los inversores tienden a capturar una gran parte de un mercado alcista, pero a menudo están muy lejos de su plan en los mínimos y máximos del mercado. Otra lección es que el mercado de valores generalmente no se vende hasta que algunos de estos inversores de opciones realmente cambian de opinión y se vuelven menos optimistas. Es por eso que no nos preocupamos cuando las P/Cs son bajas. Pero cuando la P/C de 21 días comienza a subir, a menudo es hora de salir. Desde septiembre de 2024, la P/C de 21 días ha mantenido una tendencia a la baja, aunque hubo algunos intentos fallidos al alza que se revirtieron a la baja después de un w