Una lectura de inflación más alta de lo esperado a principios de 2025 hace que sea mucho más probable que la Reserva Federal mantenga las tasas en espera en el futuro previsible, reforzando una postura cautelosa del presidente de la Fed, Jerome Powell, y otros funcionarios del banco central.
Después de que los últimos datos de la Oficina de Estadísticas Laborales mostraran que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió más de lo previsto en enero, los operadores redujeron sus expectativas de recortes de tasas en 2025 a solo 1, y no hasta mucho más tarde en el año.
“Realmente empuja la línea de tiempo hacia la segunda mitad del año si las cosas van bien”, dijo Claudia Sahm, economista jefe de New Century Advisors y ex economista de la Fed, a Yahoo Finance.
En una base “core”, que elimina los costos más volátiles de alimentos y gas, los precios en enero subieron un 0.4% respecto al mes anterior, más alto que el aumento mensual del 0.2% en diciembre y el mayor aumento mensual desde abril de 2023.
Los precios del IPC central también aumentaron un 3.3% respecto al año anterior, marcando un aumento desde el 3.2% visto en diciembre, que fue la primera vez desde julio que el IPC central interanual mostró una desaceleración en el crecimiento de los precios.
Los funcionarios de la Fed ya estaban prediciendo una postura cautelosa en 2025 antes de la lectura de hoy.
En diciembre predijeron dos recortes para todo 2025, rebajando una estimación anterior de cuatro, debido al incierto camino de la inflación y a las preocupaciones sobre el efecto de las políticas económicas de la nueva administración Trump.
Powell reafirmó esa visión en una comparecencia ante legisladores del Senado el martes, diciendo que la Fed puede mantener las tasas estables durante más tiempo si la economía sigue siendo fuerte y la inflación no continúa moviéndose de manera sostenible hacia una meta del 2 por ciento.
“Con nuestra postura política ahora significativamente menos restrictiva de lo que había sido y la economía sigue siendo fuerte, no necesitamos tener prisa para ajustar nuestra postura política”, dijo Powell.
Pero la lectura de inflación más alta puede aumentar la presión sobre Powell, mientras navega las políticas comerciales de la administración Trump que algunos economistas predicen que impulsarán la inflación y los llamados políticos para que las tasas bajen tanto desde ambos lados del pasillo.
El presidente Donald Trump en una publicación en redes sociales el miércoles pidió que las tasas se redujeran, aunque no especificó si se refería a las tasas a corto plazo de la Fed o a los costos de endeudamiento a largo plazo.
“¡¡¡Las tasas de interés deberían ser más bajas, algo que iría de la mano con las próximas tarifas!!! ¡¡¡Vamos a Rockear, América!!!” publicó.
En una publicación separada también dijo: “¡¡¡Inflación de Biden arriba!!!”
Mientras tanto, la senadora demócrata Elizabeth Warren, miembro de más alto rango del Comité de Banca del Senado, le dijo a Powell el martes que quería ver que las tasas se redujeran en la próxima reunión de la Fed en marzo.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha dicho que la administración está buscando reducir los costos de endeudamiento a largo plazo a través del rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, no mediante el objetivo de la tasa de interés de referencia a corto plazo de la Fed. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años está subiendo en el informe de inflación más alto.
Había esperanzas entre los funcionarios de la Fed de que dadas las lecturas de inflación más altas en el primer trimestre de 2024, las comparaciones se volverían más fáciles en este primer trimestre. Sin embargo, la lectura de enero mostró una inflación más alta incluso antes de cualquier impacto de las tarifas.
Sahm le dijo a Yahoo Finance que la Fed está de vuelta al punto en el que estaba a principios de 2024, necesitando varios meses de buenos datos antes de poder pensar en volver a bajar las tasas.
“No es una buena forma de comenzar las cosas” en 2025.
El economista jefe de América del Norte de Capital Economics, Paul Ashworth, dijo que cree que las predicciones de 1 recorte en 2025 son “demasiado moderadas”.
“Con aranceles que probablemente mantendrán la inflación del PCE central cerca o por encima del 3% este año, la Fed se mantendrá firme durante al menos los próximos 12 meses.”
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