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Roula Khalaf, Editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Los beneficios de Shein cayeron en más de un tercio el año pasado, sumándose a los desafíos del grupo de moda rápida antes de una largamente planeada salida a bolsa que sería una de las más grandes en la bolsa de Londres en esta década.
El beneficio neto del grupo con sede en Singapur se redujo casi un 40 por ciento a $1bn en 2024, ya que sufrió un difícil último trimestre y luchó contra la competencia del rival Temu, según dos personas con conocimiento del tema que hablaron con el Financial Times.
Las ventas durante todo el año aumentaron un 19 por ciento a $38bn, según las fuentes, una de las cuales agregó que las cifras eran proyecciones internas antes de los estados financieros finalizados.
Como empresa privada, Shein no publica orientación sobre beneficios, pero las cifras de 2024 fueron mucho más bajas que los $4.8bn de beneficio neto y $45bn en ventas que la empresa había proyectado para 2024 en una presentación a inversores a principios de 2023, la cual fue vista por el FT.
Shein no respondió a una solicitud de comentarios.
Los menores beneficios destacan los desafíos de Shein mientras intenta obtener la aprobación regulatoria para una cotización en Londres y navegar por los cambios geopolíticos que han puesto presión sobre su valoración.
Shein fue valorada en $66bn durante su última ronda de financiación en 2023, pero algunos inversores y otras partes interesadas están presionando al grupo para reducir su valoración a alrededor de $30bn, según dos personas familiarizadas con la situación, un movimiento que podría ayudarlo a completar una oferta pública inicial en la primera mitad de este año.
Shein, que envía prendas baratas fabricadas en fábricas chinas directamente a compradores de todo el mundo, previamente dijo a los inversores que una cotización podría ocurrir tan pronto como en abril, según personas con conocimiento de las discusiones.
Pero una OPI podría posponerse hasta la segunda mitad de este año después de la decisión del presidente de EE. UU., Donald Trump, de endurecer una exención arancelaria utilizada por Shein cuando vende a clientes estadounidenses, según dos personas familiarizadas con el proceso.
Trump este mes puso fin a la regla de minimis que permite la importación de paquetes con un valor inferior a $800 a EE. UU. sin incurrir en aranceles. También impuso un arancel adicional del 10 por ciento a los productos chinos.
La implementación del cambio de minimis está en espera, pero los analistas esperan que impulse los precios de los productos vendidos por Shein y Temu.
Un retraso en la OPI a la segunda mitad del año obligaría a la empresa a presentar nuevos documentos con los reguladores del Reino Unido.
Shein presentó documentos confidenciales para su OPI con los reguladores británicos el año pasado antes de la introducción de nuevas reglas de cotización en el Reino Unido. Sin embargo, un período de transición para completar los procesos de OPI que comenzaron antes del lanzamiento de las nuevas reglas está programado para finalizar en julio.
Volver a presentar sería en gran medida un paso procedimental, según tres abogados corporativos senior del Reino Unido, pero la posibilidad de que la empresa pierda la ventana para basarse en su presentación original destaca cómo sus esfuerzos por cotizar se han prolongado.
Shein presentó por primera vez planes para salir a bolsa en Nueva York a finales de 2023, pero cambió a Reino Unido después de ser rechazado por la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. Su cotización se ha estancado debido a la incertidumbre sobre si recibirá la aprobación de los reguladores en Londres y Pekín.
La caída de beneficios en Shein llega en un momento en que el grupo lucha contra la competencia de Temu, que ha replicado su modelo de envío de productos baratos fabricados en China a compradores en el extranjero. Temu ha ganado algunos de los proveedores de Shein en China, mientras que la competencia también ha aumentado los costos de flete aéreo y el gasto en marketing de Shein.
A finales de 2023, Shein respondió a la amenaza de Temu diversificándose brevemente más allá de la moda, lo que The Information informó anteriormente que erosionó la rentabilidad de Shein. Desde entonces, Shein se ha vuelto a centrar en su negocio principal.
Shein ha invertido dinero en esfuerzos de cabildeo en capitales occidentales, desde Washington hasta Londres, incluida la contratación del lealista de Trump Kash Patel como consultor de su empresa matriz, Elite Depot. Patel renunció como consultor antes de su reciente confirmación como director del FBI, pero ha conservado acciones en la empresa, que están valoradas entre $1mn y $5mn.
Reportaje adicional de Ivan Levingston
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