El S&P 500 terminará el 2025 con un aumento de aproximadamente el 9% desde ahora, pero la volatilidad probablemente aumentará a medida que una avalancha de anuncios de aranceles, recortes de empleo y cambios de política del presidente Donald Trump alimenten la incertidumbre, según estrategas de acciones en una encuesta de Reuters.
El objetivo de fin de año de 6,500 para el índice de referencia S&P 500, la previsión media de 54 estrategas de acciones, analistas, corredores y gestores de carteras recopilados del 13 al 25 de febrero es invariable desde una encuesta de acciones de Reuters en noviembre.
Eso representa un aumento del 9% sobre el cierre del martes de 5,955.25.
El índice ha subido un 1.3% hasta ahora en 2025 después de dos años seguidos de ganancias que superaron el 20%, ayudado en gran medida por las ganancias en megacap tecnológicas como Nvidia que dominan la carrera por la tecnología de inteligencia artificial.
Los estrategas dijeron que esperan que el sólido crecimiento de las ganancias corporativas continúe apoyando las ganancias en acciones y ven un posible impulso a la economía si Trump, quien asumió el cargo el 20 de enero, avanza con su agenda pro-crecimiento para recortes de impuestos y desregulación.
Pero dicen que los aranceles amenazan con agregar presiones inflacionarias en un momento en que la Reserva Federal ha pausado su ciclo de recortes de tasas.
“La economía está creciendo, la inflación ha sido persistente pero es mucho menor que hace apenas seis meses o un año, y las ganancias corporativas están creciendo”, dijo Anthony Saglimbene, estratega jefe de mercado de Ameriprise Financial en Troy, Michigan, que tiene una previsión de fin de año de 6,500 como “escenario base” para el S&P 500.
“Lo que podría descarrilar algo de eso son los aranceles. Eso, para nosotros, es la mayor incógnita conocida para los mercados e inversores”, dijo, señalando que por ahora los inversores podrían estar viendo los anuncios de aranceles como “una táctica de negociación”.
Trump ha implementado un nuevo arancel del 10% sobre todas las importaciones chinas y anunciado aranceles sobre las importaciones globales de acero y aluminio.
Dijo el lunes que sus aranceles propuestos a México y Canadá aún estaban programados para comenzar la próxima semana, y ha dicho que planea introducir aranceles del 25% sobre importaciones de automóviles, semiconductores y productos farmacéuticos.
Más recientemente, han surgido preocupaciones sobre una desaceleración. Los datos del martes mostraron que la confianza del consumidor en EE. UU. se deterioró a su ritmo más agudo en 3-1/2 años en febrero mientras las expectativas de inflación a 12 meses aumentaron.
Además, miles de trabajadores del gobierno de EE. UU. han sido despedidos en las últimas semanas como parte del plan de Trump para reducir la fuerza laboral federal, aunque esas pérdidas en su mayoría aún no han aparecido en medidas formales del mercado laboral de EE. UU.
Los recortes se están llevando a cabo bajo la dirección del Departamento de Eficiencia Gubernamental del CEO de Tesla, Elon Musk.
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Además, Trump ha apoyado verbalmente a Rusia mientras ha presionado por un acuerdo para poner fin al conflicto de Rusia con Ucrania, y ha denunciado al presidente ucraniano como dictador, creando alarma entre algunos inversores sobre las relaciones entre EE. UU. y el resto del mundo.
Cuando se les preguntó si es probable una corrección del mercado de valores de al menos el 10% en los próximos tres meses, 13 de 19 participantes en la encuesta que respondieron dijeron que era probable o muy probable, mientras que seis dijeron que era improbable.
“Aquellos con un horizonte a corto plazo podrían verse un poco afectados por la volatilidad. Simplemente tenemos tantas incógnitas al comenzar el 2025”, dijo Kristina Hooper, estratega de mercados globales en jefe de Invesco en Nueva York. Ella espera que el S&P 500 termine este año en 6,360.
Sin embargo, dijo, “las políticas probablemente serán menos importantes que lo que está sucediendo fundamentalmente”, como con las ganancias.
Los analistas esperan un crecimiento de las ganancias del S&P 500 del 11.1% en 2025, en comparación con el 11.7% en 2024, con un crecimiento para el último trimestre de 2024 que será el más alto desde 2021, según LSEG.
Incluso después de un comienzo accidentado en 2025, el S&P 500 está operando a un múltiplo de aproximadamente 22 veces las ganancias futuras, en comparación con una relación precio-ganancias promedio de 10 años de alrededor de 18, según datos de LSEG.
Los estrategas siguieron citando a las finanzas como una de sus principales selecciones de sectores para 2025, en parte debido a las perspectivas de desregulación bajo Trump.
La encuesta tiene al índice industrial Dow Jones terminando este año en 47,024, frente a 46,600 en la encuesta de noviembre de Reuters. El índice cerró en 43,621.16 el martes.
(Otras historias del paquete de encuesta de mercados de acciones globales de Reuters Q1)
(Información de Caroline Valetkevitch; informes adicionales de Chuck Mikolajczak, Stephen Culp, Sinead Carew, Noel Randewich, Chibuike Oguh y Alden Bentley; Encuestas de Sarupya Ganguly y Jaiganesh Mahesh; Edición de William Maclean)