Golpeados por la disminución de la confianza del consumidor y de las empresas debido a la incertidumbre sobre las políticas económicas de Washington, los índices bursátiles de Wall Street están entrando en territorio negativo para el año 2025, con la caída detenida por ahora, a la espera de las ganancias del gigante Nvidia hoy.
El último golpe de la calle principal ha inquietado a los mercados de acciones, bonos y crédito en general.
La confianza del consumidor en Estados Unidos se deterioró a su ritmo más acelerado en 3 años y medio en febrero, con expectativas de inflación a 12 meses en aumento debido a las preocupaciones de que los aranceles a las importaciones aumentarían los precios para los hogares.
En mínimos de 8 meses, fue la tercera disminución mensual consecutiva en esa medida de sentimiento de los hogares y llevó el índice al fondo del rango que ha prevalecido desde 2022.
Pero es solo el último de una serie de resultados similares de encuestas de consumo, empresas y vivienda que muestran niveles crecientes de ansiedad sobre la avalancha de señales de políticas nuevas a veces conflictivas de la última administración de Donald Trump.
El temor persistente es que los altos niveles de incertidumbre están haciendo imposible que las empresas planifiquen e inviertan, frenando la actividad económica y la contratación, debilitando los precios de las acciones y golpeando aún más la confianza en una espiral riesgosa.
Los indicadores de incertidumbre económica en Estados Unidos están ahora en sus niveles más altos desde los cierres por la pandemia hace cinco años y los equivalentes globales están en sus máximos históricos, según la serie de índices de Incertidumbre de Política Económica.
Y los mercados financieros de Estados Unidos, que en su mayoría asumieron que la presidencia de Trump haría lo contrario por la confianza económica, ahora parecen haberse equivocado y están rotando sus carteras frenéticamente.
El martes, el S&P 500 volvió a caer a su cierre más bajo del año. La caída en las grandes tecnológicas fue aún mayor, liderada por una caída del 3% antes de las ganancias en Nvidia y una impresionante caída del 8% en el gigante automovilístico de Elon Musk, Tesla.
La valoración de mercado de Tesla cayó por debajo de $1 billón por primera vez desde noviembre después de noticias de una caída en las ventas en Europa el mes pasado en medio de una serie de campañas de boicot debido a los roles políticos de Musk. La Asociación Europea de Fabricantes de Automóviles informó que las ventas de Tesla cayeron un 45% en Europa, en comparación con un aumento del 37% en las ventas generales de vehículos eléctricos en Europa.
Esto ha llevado a los antiguos “Magníficos Siete” de las mega empresas tecnológicas a caer profundamente en números rojos para el año 2025, marcando una ‘corrección’ oficial de más del 10% desde los picos históricos de diciembre.
El Nasdaq más amplio y el Russell 2000 de pequeña capitalización ahora están más de un 2% en negativo hasta el momento este año, en marcado contraste con las ganancias del 14-15% en el DAX de Alemania o el Hang Seng de Hong Kong.
La historia continúa
Las primas de préstamos para créditos ‘basura’ de alta rentabilidad en Estados Unidos subieron a sus niveles más altos en seis semanas. Los precios de las materias primas cayeron, con el petróleo crudo de Estados Unidos alcanzando su mínimo del año, y tokens de riesgo como Bitcoin se hundieron.
Los futuros del S&P 500 recuperaron algunas de las pérdidas temprano el miércoles, a la espera de la actualización de Nvidia pero también en parte debido a las esperanzas aumentadas de recorte de tasas y movimientos de recorte de impuestos durante la noche en el Congreso.
La ansiedad del mercado se abrió paso a través del mercado de bonos el martes a medida que la encuesta de hogares -que también vio caídas en las lecturas de empleo- intensificó la especulación sobre un posible alivio de la Reserva Federal. Los futuros ahora están fijando 55 puntos básicos de recortes de tasas de interés para el año, más de lo que los responsables de la Fed indicaron ellos mismos en diciembre, y con un 80% de probabilidad de que el próximo llegue tan pronto como junio.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años cayeron por debajo del 4,3% por primera vez este año y los rendimientos a 2 años cayeron a sus mínimos desde antes de las elecciones de noviembre, mostrando otro ‘trade’ de Trump que salió mal.
El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, afirmó que la economía estadounidense era “frágil por debajo” y prometió “reprivatizar” el crecimiento mediante la reducción del gasto gubernamental y la regulación.
Y la Cámara de Representantes de Estados Unidos controlada por los republicanos avanzó tarde el martes en la agenda de recortes de impuestos y seguridad fronteriza de Trump por un estrecho margen de dos votos, brindando un impulso importante a sus prioridades para 2025.
Pero en otro enfoque impactante sobre la política comercial, Trump abrió otro frente el martes al ordenar una investigación sobre posibles nuevos aranceles a las importaciones de cobre para reconstruir la producción estadounidense de un metal crítico para vehículos eléctricos y hardware militar.
En el extranjero, el repunte de las acciones europeas este año, sembrado principalmente por los temores de que los movimientos de Trump para trabajar con Rusia en busca de poner fin a la guerra en Ucrania solo aumentaron los riesgos de seguridad de la región y las necesidades de gasto en defensa, avanzó hacia nuevos máximos históricos. El nuevo gobierno de Alemania se está formando después de las elecciones del fin de semana y busca aumentar el gasto fiscal, principalmente en defensa.
Durante la noche, Estados Unidos y Ucrania acordaron los términos de un acuerdo de minerales central para la campaña de Kyiv para ganar el apoyo de Washington. El contenido del acuerdo preliminar dice que no especifica garantías de seguridad de Estados Unidos o flujo continuo de armas, pero dice que Estados Unidos quiere que Ucrania sea “libre, soberana y segura”.
En Asia, el repunte de las acciones de China también continuó y Hong Kong saltó otro 3%, ayudado en parte por su propio auge de inteligencia artificial en torno al desarrollo de DeepSeek.
Japón fue la excepción, terminando en negativo el miércoles debido a la fortaleza del yen y a una posible subida de tasas de interés el próximo mes que lo sacudió.
Desarrollos clave que deberían proporcionar más dirección a los mercados estadounidenses más tarde el miércoles:
* Ventas de viviendas nuevas en enero en Estados Unidos
* Reunión de ministros de Finanzas y banqueros centrales del G20 en Ciudad del Cabo
* Hablan el presidente de la Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin, y el presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic; habla la miembro del comité de política monetaria del Banco de Inglaterra, Swati Dhingra
* Ganancias corporativas en Estados Unidos: Nvidia, Salesforce, Paramount Global, eBay, Agilent, Universal Health, Lowe’s, Synopsys, First Energy, NRG, TJX, Verisk, APA, Invitation Homes, etc.
* El Tesoro de Estados Unidos vende $44 mil millones en bonos a 7 años, $28 mil millones en bonos a 2 años con tasa flotante
(Por Mike Dolan, edición de Ros Russell; [email protected])