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El operador de centro de datos CoreWeave se está preparando para presentar una oferta pública inicial tan pronto como la próxima semana que valoraría a la compañía en más de $35 mil millones y se espera que sea una de las mayores cotizaciones de inteligencia artificial del año.
La start-up con sede en Nueva Jersey tiene como objetivo recaudar $4 mil millones en la IPO. Anteriormente una operación de minería de criptomonedas, fue un comprador temprano y prolífico de las unidades de procesamiento de gráficos (GPUs) de Nvidia, con alrededor de 300,000 de los chips que ahora son el producto más demandado en el mundo para alimentar modelos de IA.
Los ejecutivos de CoreWeave han comenzado reuniones con inversores esta semana para evaluar el interés en su IPO, según personas cercanas al proceso. Morgan Stanley, Goldman Sachs y JPMorgan están asesorando en la operación. Las personas dijeron que los detalles y el momento del plan de la IPO aún están sujetos a cambios. CoreWeave se negó a hacer comentarios.
La cotización será observada de cerca por las empresas tecnológicas y sus inversores que han pospuesto los planes de IPO debido a la incertidumbre política y de mercado en los últimos dos años. Sin embargo, los inversores en la IPO de CoreWeave tendrán que enfrentarse a desafíos en su negocio que van desde una carga de deuda sustancial hasta un cambio en el gasto en infraestructura de IA por parte de su mayor cliente, Microsoft, que contribuye con más de la mitad de los ingresos totales.
Microsoft gastará más de $10 mil millones en servicios de CoreWeave para 2030 bajo cinco contratos entre las dos compañías, según personas cercanas a la empresa. Oracle y Meta también han realizado acuerdos con CoreWeave para licenciar su potencia informática.
Pero los observadores de la industria dicen que la estrategia de centro de datos de Microsoft puede estar cambiando después de que terminara un acuerdo de exclusividad con OpenAI sobre el arrendamiento de su potencia informática, planteando preguntas sobre sus relaciones con operadores de centros de datos como CoreWeave.
Los analistas de TD Cowen publicaron un informe la semana pasada diciendo que Microsoft se retiró de dos acuerdos de arrendamiento de centros de datos, citando “verificaciones de canales” o consultas con proveedores de la cadena de suministro. Mientras tanto, el director ejecutivo de Microsoft, Satya Nadella, dijo en una entrevista a principios de este mes que había una “sobreconstrucción” de la infraestructura de IA.
“La estrategia de centro de datos de Microsoft ha cambiado en el contexto de su acuerdo de divorcio con OpenAI”, dijo un inversor en CoreWeave. “Hay algunas preguntas sobre los contratos prospectivos. ¿De dónde vendrá el próximo gran contrato y está próximo en el contexto de Microsoft deshaciendo contratos de centros de datos?”
En respuesta al informe de Cowen, Microsoft dijo que sus planes de gasto en infraestructura seguían en marcha.
Los ingresos de CoreWeave se dispararon a alrededor de $2 mil millones en 2024, desde aproximadamente $200 millones el año anterior, y $25 millones en 2022, según personas con conocimiento de las finanzas de la empresa. Ha recaudado aproximadamente $11 mil millones en deuda y $2 mil millones en capital, abriendo camino a una avalancha de préstamos respaldados por activos de Wall Street en una floreciente industria de proveedores de computación en la nube conocidos como “neonubes”, que alquilan capacidad de GPU a empresas tecnológicas que construyen modelos de IA.
Magnetar Capital, que posee aproximadamente el 20 por ciento de CoreWeave, será uno de los mayores ganadores de la IPO, con una participación que vale hasta $7 mil millones. El fondo de cobertura con sede en Illinois, que se hizo famoso tras la crisis financiera mundial por sus apuestas lucrativas en valores hipotecarios, fue el primer patrocinador institucional de CoreWeave, proporcionando $50 millones de capital en 2021 e invirtiendo en rondas de financiación posteriores.
Los otros inversores de capital de CoreWeave incluyen a Nvidia, Coatue Management, Jane Street, Fidelity y Lykos Global Management. Nvidia posee menos del 5 por ciento de la empresa, según una persona cercana al asunto.
La mayor parte de su financiamiento en deuda ha sido liderado por Blackstone, Magnetar y Coatue. Blackstone ha prestado alrededor de $5 mil millones a la empresa, según una persona cercana al asunto. Otros prestamistas incluyen a Carlyle, DigitalBridge y BlackRock. CoreWeave también aseguró una facilidad de crédito de $650 millones con JPMorgan, Goldman Sachs y Morgan Stanley en octubre del año pasado. Las deudas están respaldadas por el stock de GPUs de Nvidia de CoreWeave.
CoreWeave fue fundada bajo el nombre Atlantic Crypto en 2017 por los comerciantes de materias primas Mike Intrator, Brian Venturo y Brannin McBee para minar la criptomoneda ethereum, antes de cambiar a la IA en 2019.
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