Washington ha dejado claro que Europa necesita defenderse. Para algunos inversores, esto es una llamada para cargar en acciones de defensa.
Las acciones relacionadas con la seguridad han tenido un gran desempeño este año, con la empresa alemana Rheinmetall AG (RHM.DE) clasificándose como la mejor en el Índice MSCI World a medida que los gestores de dinero anticipan un aumento en el gasto militar. El entusiasmo se ha extendido a Asia, donde las acciones de Hanwha Aerospace Co (012450.KS) y su unidad Hanwha Ocean Co (042660.KS) han subido más del 100% para superar a todos sus compañeros regionales.
El cambio del presidente de EE. UU., Donald Trump, en las alianzas de seguridad tradicionales está impulsando un nuevo compromiso con el gasto en defensa y poniendo el foco en los contratistas asiáticos que pueden entregar armas más rápido y más barato que sus rivales. La transición a estas acciones ganó tracción durante la guerra entre Rusia y Ucrania y la decisión de Trump de pausar la ayuda militar a Ucrania reforzará el movimiento.
“Trump está diciendo que si Rusia te está atacando, no te estamos protegiendo, estás por tu cuenta”, dijo Keith Bortoluzzi, director gerente de Impactfull Partners, una firma de asesoramiento para empresas de inversión. Esto llevará a que “Europa tenga que aumentar su industria de defensa”, dijo.
La Unión Europea propondrá extender €150 mil millones ($158 mil millones) en préstamos para impulsar el gasto en defensa, dijo la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, el martes. Alemania establecerá un fondo de €500 mil millones como parte de una revisión de políticas para abordar las inversiones urgentemente necesarias en defensa, según el canciller en espera Friedrich Merz.
En este contexto, las acciones de Rheinmetall han subido más del 80% este año y alcanzaron un récord de €1.144,50 el lunes. Cotizaban a menos de €100 antes de que Rusia invadiera Ucrania.
De manera similar, la acción de Hanwha Aerospace, el principal contratista de defensa de Corea del Sur, alcanzó una serie de máximos históricos en 2025 después de más que duplicarse el año pasado. Las acciones del astillero Hanwha Ocean han subido un 115% desde finales de diciembre. Las ganancias han añadido $21 mil millones al valor de mercado de las dos acciones este año.
La decisión de Trump de pausar la ayuda a Ucrania desencadenó otro rally en las acciones de defensa de Asia, ya que los operadores consideraron una promesa de Europa de apoyar a Ucrania con armamento. En Japón, las acciones del fabricante de maquinaria pesada IHI Corp. alcanzaron su nivel más alto desde 1990.
Alec Cutler, un gestor de cartera con sede en Bermudas en Orbis Investments, ha reducido su exposición a acciones de defensa europeas después del rally del mes pasado.
“Si los países europeos comienzan a renegar sobre cuánto necesitan gastar, las acciones podrían caer significativamente, y eso podría ser una oportunidad para que volvamos a entrar”, dijo Cutler.
Ha reducido la exposición a nombres de defensa europeos como Saab AB y Rheinmetall y ha aumentado las tenencias en otras empresas como Leonardo SpA.
Acciones Caras
No sorprendentemente, el impresionante rally ha dejado las valoraciones mirando estiradas. Hanwha Ocean está cotizando a 49 veces las ganancias futuras, mientras que Hanwha Aerospace y Rheinmetall tienen múltiplos de 20 y 37, respectivamente.
Sin embargo, los inversores señalan que hay muchas razones para ser optimistas, dada la esperada aumento en el gasto en seguridad.
El nominado de Trump para Secretario de la Marina, John Phelan, planea utilizar la capacidad y tecnología de los astilleros aliados, ya sea como fabricantes contratados o como inversores en instalaciones estadounidenses, según una nota de investigación de BofA. Hanwha Ocean está mejor posicionado entre los astilleros coreanos para asegurar contratos de la Marina de EE. UU., dijo el banco.
“La realización de que EE. UU. ya no proporcionará protección de forma gratuita llevará al resto de las naciones europeas a aumentar el presupuesto de defensa”, dijo Jung In Yun, director ejecutivo de Fibonacci Asset Management Global Pte. “Además, la tensión entre EE. UU. y China sobre Taiwán y posibles enfrentamientos militares en el mar no se pueden descartar. Todo esto sienta las bases para un nivel mucho más alto de ingresos para las acciones de defensa de Corea en los próximos años.”
—Con ayuda de Isolde MacDonogh y Youkyung Lee.
(Actualización con últimos movimientos de acciones)
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