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Tu guía sobre lo que significa la elección presidencial de Estados Unidos en 2024 para Washington y el mundo
Donald Trump ha cumplido con sus amenazas e impuesto aranceles del 25 por ciento a productos mexicanos y no energéticos de Canadá, aranceles del 10 por ciento a la energía canadiense y un 10 por ciento adicional a productos chinos.
“Los aranceles son para hacer que Estados Unidos sea rico de nuevo y hacer que Estados Unidos sea grande de nuevo”, dijo el presidente al Congreso el martes por la noche. “Habrá un poco de perturbación, pero estamos bien con eso. No será mucho”. Tal era su confianza que prometió aranceles adicionales a las importaciones de Europa, Corea del Sur, Brasil e India a partir del próximo mes.
La macroeconomía internacional es difícil y no es obviamente comprendida por Trump, por lo que aquí hay 10 cosas que tanto tú como él deberían saber sobre sus aranceles.
Primero, son grandes. Los aranceles a Canadá, México y China aumentan el arancel promedio de las importaciones de bienes de Estados Unidos del 2.4 por ciento en 2024 a alrededor del 12 por ciento si los flujos comerciales permanecen sin cambios. Por lo tanto, esta es una estimación superior, pero el resultado serán barreras comerciales en Estados Unidos no vistas desde la segunda guerra mundial.
Segundo, es importante recordar que el importador paga. Los aranceles son un impuesto impuesto a los bienes que cruzan la frontera.
Tercero, aunque el importador paga, la pregunta de quién soporta el costo final es más complicada. La cadena de suministro de Estados Unidos sintió el dolor por la gran mayoría de los costos después de los aranceles de 2018 y deberíamos esperar algo similar hoy.
Cuarto, aunque los aranceles impuestos hasta ahora probablemente generarán $142 mil millones para el Tesoro de Estados Unidos, esto es menos de una décima parte del déficit esperado de $1,865 mil millones del gobierno federal de Estados Unidos en 2025 y asume que no habrá cambios de comportamiento. Los aranceles no resuelven la incontinencia fiscal de Estados Unidos.
Quinto, con las importaciones de bienes representando aproximadamente el 10 por ciento del PIB, aumentar la tasa arancelaria en casi 10 puntos porcentuales es probable que aumente los precios al consumidor en algo cercano al 1 por ciento. Este cálculo aproximado es similar a estimaciones más sofisticadas, como las de los empleados de la Fed de Boston esta semana.
Sexto, un aumento en los precios es diferente a la inflación, aunque los consumidores se opondrán a mi pedantería. Sin embargo, no hay duda de que después de la gran inflación de los últimos años, existe un mayor riesgo que antes de la pandemia de que las empresas y los hogares busquen evitar un golpe cuando los precios suban exigiendo compensación a través de precios y salarios persistentemente más altos. Eso es inflacionario.
Séptimo, Estados Unidos es una economía muy cerrada en la que el comercio total de bienes como porcentaje del PIB fue del 19 por ciento en 2023, en comparación con el 53 por ciento en Canadá, por ejemplo. Esto a pesar de la retórica de Trump de que las importaciones están matando a América y explica por qué las amenazas de Estados Unidos se escuchan más fuerte en el extranjero que en casa.
Octavo, los efectos dañinos de los aranceles en la capacidad de oferta de la economía estadounidense ejercen presión al alza sobre las tasas de interés. El aumento de la incertidumbre derivada de las acciones de Trump, por el contrario, reduce las intenciones de inversión e imparte presión a la baja sobre las tasas. Los inversores están cada vez más preocupados por esto último, pero las expectativas de tasas de interés aún han aumentado desde las elecciones.
Noveno, los aranceles están lejos de ser una garantía de reducción del déficit comercial, que existe porque Estados Unidos consume persistentemente más de lo que produce en pleno empleo. La forma de garantizar una caída sería generar una profunda recesión, reduciendo la demanda de importaciones.
Décimo, es poco probable que los aranceles sean populares. Aumentar los precios e impedir la compra de importaciones al arrojar arena en el sistema comercial rara vez es bien visto por la opinión pública. El Brexit, que hizo lo mismo, ahora es muy impopular en Gran Bretaña y Trump entendió el odio del público hacia los aumentos de precios en su campaña electoral. El público es poco probable que vea esto como una pequeña perturbación.
Un grupo, sin embargo, que estará silenciosamente emocionado por la obsesión de Trump con los aranceles son los economistas. Explicar políticas extravagantes es genial para los negocios y generará algunos conjuntos de datos maravillosos para discutir durante años.