Los seguidores de Elon Musk son conocidos por su compromiso con Tesla Inc. (TSLA), pero en la actual caída de la acción incluso los creyentes a largo plazo están retrocediendo.
La retirada de la empresa de vehículos eléctricos de Musk, que ha sido la mayor perdedora en el índice S&P 500 este año, ha sido tan extrema que el lunes por la noche el presidente Donald Trump intervino, diciendo que compraría un nuevo Tesla para apoyar a Musk.
El martes, Trump eligió un Model S rojo de los Teslas que le entregaron en la Casa Blanca. La acción subió en Nueva York el miércoles, lo que la puso en camino para extender las ganancias mientras intenta recuperarse después de la caída del 15% del lunes. Pero a pesar de la compra presidencial, y la aparente oportunidad de comprar la caída, los seguidores de Musk están nerviosos de adentrarse y comprar acciones baratas, temiendo que la masacre pueda estar lejos de terminar.
La acción estaba un 52% por debajo del máximo histórico alcanzado a mediados de diciembre al cierre del martes y ha retrocedido todas las ganancias que experimentó después de las elecciones, cuando los operadores apostaban a que Tesla se beneficiaría de los estrechos lazos de Musk con el nuevo presidente.
“Esta acción está operando basada en sentimientos en este momento y la presión a la baja está ganando; hay más espacio para que la acción caiga en los próximos 30-60 días”, dijo Brian Mulberry, gestor de cartera de clientes en Zacks Investment Management Inc., que supervisa alrededor de $21 mil millones en activos. Las acciones “pueden fácilmente bajar a $200 o incluso por debajo a corto plazo”.
Zacks tenía más de 270,000 acciones de Tesla al 31 de diciembre y Mulberry dijo que podría ver la acción volviendo por encima de $400 el próximo año. Pero por ahora se mantiene al margen.
No está solo. A medida que el precio caía por debajo de los $230 esta semana, desde más de $400 hace menos de dos meses, los analistas de Wall Street, incluso algunos con recomendación de compra, han estado tomando una postura más cautelosa. En la última semana, al menos cuatro analistas han reducido sus objetivos de precio en Tesla, mientras que otros dos analistas alcistas a largo plazo advirtieron sobre malas ventas y sentimiento “negativo”.
Una de las pocas fuentes de apoyo han sido los traders minoristas que son algunos de los fanáticos más leales de Musk. Estos pequeños inversores han comprado, en neto, $2.8 mil millones de acciones de Tesla desde el martes pasado, según Emma Wu, estratega cuantitativa y de derivados globales en JPMorgan Chase & Co.
Pero incluso aquí ha habido señales de dolor. El autor de uno de los principales posts el martes en el foro de Reddit para traders de Tesla escribió: “Sigo manteniendo pero en este punto estoy empezando a dudar de mi decisión”.
El problema que enfrentan los inversores es que hay pocos eventos en el horizonte que podrían mejorar el sentimiento.
Actualizaciones sobre el coche totalmente autónomo de Tesla o su robotaxi, no se esperan en el corto plazo. Y la preocupación de Musk por el Departamento de Eficiencia Gubernamental ha dado lugar a preocupaciones de que está demasiado distraído para dirigir su empresa automovilística.
La fuerte oposición de la actual administración republicana a los vehículos eléctricos augura problemas para la demanda en EE. UU. Y las ventas de Tesla también están cayendo a nivel mundial, con informes alarmantes procedentes de China, Europa y Australia. En muchos lugares, la creciente implicación de Musk en la política global se ve como perjudicial para la marca de la empresa.
Las caídas han sido tan drásticas que varios analistas han reducido sus estimaciones de entregas del primer trimestre, con Joseph Spak de UBS advirtiendo el lunes que las expectativas de beneficios actuales parecen demasiado altas. El analista de Evercore ISI, Chris McNally, redujo su estimación anual de entregas de vehículos a 1.75 millones, desde 1.88 millones, en un informe publicado el miércoles.
Si bien estas preocupaciones han estado pesando sobre las acciones de Tesla desde el inicio de este año, la acción realmente perdió su rumbo a medida que el apetito por el riesgo se agrió en las últimas semanas debido a las crecientes incertidumbres sobre las políticas comerciales de Donald Trump y los temores de una desaceleración económica.
“Tesla es ahora un proxy para el trade de Trump y a menos que el mercado esté dispuesto a recompensar a Trump y Musk por sus esfuerzos, esta acción seguirá cayendo”, dijo Adam Sarhan, fundador de 50 Park Investments. “No hay un suelo en esta acción en este momento”.
Las mesas han girado rápidamente en Tesla. Después de que Trump fuera elegido en noviembre, las acciones de Tesla rápidamente se convirtieron en los principales beneficiarios de esa victoria en el mercado de valores. La acción subió más del 90% en poco más de un mes, a pesar de que las perspectivas para el negocio de la empresa seguían empeorando.
Incluso después de la retirada de la ola Trump, Tesla sigue negociando a un múltiplo significativamente mayor que otros pares de mega-cap. Las acciones estaban negociando a 75 veces las ganancias futuras al cierre del lunes, en comparación con un promedio de 25 veces para las llamadas acciones del Magnífico Siete. El miembro promedio del S&P 500 cotiza a alrededor de 20 veces las ganancias.
La elevada valoración y la popularidad de Tesla entre los traders de riesgo y de momentum hacen que la acción sea vulnerable a una venta masiva drástica, pero también significa que cualquier recuperación, cuando llegue, puede ser rápida y masiva.
Por ahora, incluso los alcistas encuentran poco en qué aferrarse.
En los mercados de opciones, la mayor parte del flujo proviene de inversores que buscan protegerse contra más pérdidas, con puts negociándose en el nivel más alto en relación con las llamadas alcistas desde el shock de volatilidad a principios de agosto. La volatilidad implícita a un mes el lunes alcanzó el nivel más alto desde finales de 2022, cuando las acciones habían caído a cerca de $100. Tanto el skew como la volatilidad repuntaron un poco el martes junto con la acción.
“Tesla está en caída libre en este momento, lo que hace que comprar las caídas sea difícil para aquellos con horizontes temporales a corto plazo”, dijo Mark Newton, jefe de estrategia técnica en Fundstrat, y un alcista a largo plazo en la acción. “Pero aquellos que intentan ser rápidos en vender aquí para comprar de nuevo en unos días están jugando un juego peligroso”.
—Con la asistencia de David Marino, Subrat Patnaik, Craig Trudell y Philip Sanders.
(Actualiza movimiento de la acción en el tercer párrafo.)
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