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El ambicioso grupo de energía verde de Abu Dabi, Masdar, ha superado a la gestora de activos estadounidense Apollo para ganar un segundo gran acuerdo en Europa en tan solo dos meses, ya que las empresas de servicios públicos de la región, con problemas de liquidez, buscan formas de financiar sus proyectos de energías renovables.
Masdar anunció el jueves que pagaría €817 millones por una participación del 49,9 por ciento en 48 granjas solares en España operadas por Endesa, una subsidiaria de la endeudada empresa italiana Enel.
Las dos partes también están discutiendo una asociación más amplia que permitiría a Masdar construir una plataforma significativa de más de 5 gigavatios de generación solar en España, así como participaciones en proyectos que Enel opera en Brasil y Estados Unidos, según dos personas familiarizadas con las negociaciones.
“Masdar tiene claramente una estrategia industrial en Europa, y si quieres adquirir un gran portafolio de energías renovables, España es el lugar perfecto”, dijo Francesco Gazzoletti, socio gerente de FortyEight Brussels, una consultora energética.
El acuerdo español es el último ejemplo de cómo compradores ricos de los estados del Golfo y Estados Unidos han acudido en masa a comprar partes del sector de energías renovables de Europa de propietarios que han reducido sus planes de crecimiento en un entorno de tasas de interés más altas.
Enel, que es propiedad en un 23 por ciento del estado italiano, es una de las mayores empresas de energía verde del mundo, con una cartera de 160 GW de proyectos potenciales en “una etapa avanzada”. Actualmente tiene más de 60 GW de generación renovable repartidos entre Europa, América del Norte y América Latina.
Pero su deuda de €69 mil millones se ha convertido en un punto de controversia con el gobierno de derecha de Italia, que destituyó al ex director ejecutivo de Enel, Francesco Starace, el año pasado a pesar de un enfrentamiento con inversionistas en Londres.
El nuevo equipo directivo de Enel dijo en noviembre que recortaría su gasto en energías renovables en casi un tercio y vendería activos para reducir su deuda en €11,5 mil millones para fines de este año. Ha dicho que quiere asociarse con otros inversores en aproximadamente €6 mil millones de proyectos renovables, para poder compartir los altos costos de capital de la construcción de nuevas plantas.
A medida que aumenta la escala de nuevos proyectos de energías renovables, las empresas de servicios públicos están trayendo cada vez más socios para reducir su riesgo, dijo Fernando García, director de investigación de servicios públicos europeos en RBC Capital Markets.
“Hace tres años, las empresas podían tener un apalancamiento mayor, pero ahora la situación ha cambiado [con tasas de interés más altas]”, dijo. “Vemos que la tendencia es invertir un poco menos y vender un poco más para cumplir con los requisitos de relación de deuda de las agencias calificadoras”, dijo.
Simone Mori, anteriormente jefe de Europa de Enel y ahora investigador principal en el think tank Bruegel en Bruselas, dijo que era “bastante natural que grandes inversores internacionales estén llegando” a las energías renovables europeas. “Las asociaciones entre inversores financieros y operadores suenan muy razonables. Tienes a alguien metiendo las manos en la cocina, y alguien que garantiza que el costo de capital será muy bajo.”
Masdar, financiado por el fondo soberano de Abu Dabi, Mubadala, su empresa de agua y energía Taqa y su empresa petrolera nacional Adnoc, prometió más inversiones en Europa el mes pasado después de un acuerdo de €3,2 mil millones por la mayor empresa de energías renovables de Grecia, Terna.